Greklandstragedins senaste akt verkar vara över för denna gång och det ser ut som om man lyckats sparka burken framför sig ett tag till inom Eurosamarbetet. Hur konstigt det än kan låta, så kommer jag att sakna perioden av ovisshet och turbulens. Inte enbart för att det var spännande att följa händelseutvecklingen i Grekland, utan främst för att turbulensen ingav förhoppningar om lägre värderingar på världens börser. Ni som parallellt följt utvecklingen med era egna bevakningslistor kan säkert relatera till känslan.
Förhoppningen om fina köplägen har dock åtminstone tillfälligt grusats. Lyckligtvis har rapportperioden kommit igång vilket åtminstone gör att spänningsmomentet finns kvar. Förutom att läsa rapporter har jag fokuserat på bloggen i dagarna och i detta inlägg tänkte jag redogöra för några av de transaktioner jag genomfört på senare tid. Som jag nämnde i förbifarten i förra inlägget har jag nämligen passat på att vara aktiv i anslutning till greklandskrisen. Vi börjar med några omplaceringar.
Försäljning av aktier i en traktortillverkare och inköp av en läkemedelsjätte, ett industrikonglomerat samt en leverantör till energisektorn
JNJ, EMR och NOV är nämligen alla marknadsledande och har starka finanser, men de två sistnämndas verksamheter har påverkats negativt indirekt av det låga oljepriset även om det är NOV som drabbats hårdast då verksamheten i högre grad är knuten till energisektorn. Nedan följer en kort presentation av bolagen för er som inte är bekanta med kanske främst EMR och NOV.
Verksamheten är uppdelad i fyra olika affärsområden som i storleksordning är:
Processhantering, vilket är Emerson största affärsområde. Här levereras och säljs tjänster kopplade till olika typer av styr- och övervakningssystem samt system för tillgångsoptimering främst till industrikunder. Network Power som tar fram lösningar för kraftförsörjning och överföring för datacenter samt telekomoperatörer. Affärsområdet kommer med stor sannolikhet att bli ett eget bolag och delas ut till aktieägarna i höst. Industriell automation med produktion av en mängd olika automationslösningar, bland annat kraftsystem, motorer, drivsystem och industrikomponenter.
National Oilwell Varco (NOV) är i sin tur en världsledande tillverkare och leverantör av utrustning och komponenter till gas- och oljeindustrin. NOVs affärssegment är Rigg-teknologi som står för ungefär hälften av omsättningen, oljetjänster, distribution och överföring. Bolaget har haft en riktigt fin historisk omsättning- och vinsttillväxt. Omsättningen har i genomsnitt ökat med 30% per år och vinsten med nästan lika mycket. Denna utveckling kommer inte att återupprepas de närmaste åren främst på grund av att marknaden även framgent kommer att vara översvämmad av billig olja, inte minst med tanke på Iran.
Som konsekvens av det lägre oljepriset har antalet riggar i drift minskat drastiskt den sensate tiden och detta kommer slå hårt mot NOV om marknaden inte vänder. Ungefär 45% av bolagets vinst kan härledas till försäljningen av komponenter till olje- och gasriggar. Bolaget har dock en stark balansräkning och utdelningsandelen är kring 30%, vilket är viktigt för ett bolag i en sådan cyklisk bransch.
Jag förväntar mig inte att utdelningen kommer att växa nämnvärt närmaste tiden med tanke på det tuffa marknadsklimatet. På lång sikt tror jag emellertid att bolaget har alla förutsättningar att i kraft av sina starka finanser, marknadsposition och storlek komma stärkt ur detta tuffa marknadsklimat och återigen få fart på utdelningstillväxten. En relativt stor del av NOVs intäkter kommer även från eftermarknaden i form av service och reserverdelar, vilket är en för bolaget relativt säker inkomstkälla. Bolaget har för tillfället ”ratingen” fyra stjärnor av Morningstar. Jag har gjort ett första litet inköp och jag tror att det kommer finnas möjlighet att köpa fler aktien till lägre priser innan det vänder.
Johnson & Johnson (JNJ) behöver inte någon utförlig presentation då de flesta av er känner till bolaget väl. Bolaget tar fram, utvecklar och marknadsför hälsovårdsprodukter inom hela spektrat som sedan säljs till sjukhus och återförsäljare inom detaljhandeln. Läkemedelsbolaget är en amerikansk jätte inom hälsovårdsbranschen och har en diversifierad verksamhet, ett starkt kassaflöde/balansräkning och en i grunden defensiv verksamhet som är skyddad av vallgravar.
Bolaget har lyckats med bedriften att höja utdelningen under 52 på varandra följande år och de senaste tio åren har utdelningen ökat med totalt 135%. Merparten av likviderna från försäljningen av Deere placerade jag i detta superbolag.
Aktiens kurs har på senare tid, i likhet med flera andra kanadensiska bolag, pressats på grund av svackan i energisektorn som utgör en stor del av landets ekonomi, men även höga bostadspriser spelar in. BNS direkta exponering mot energisektorn är dock försumbar liten. Nu kanske några av er ställer sig frågan vilka indirekta effekter ett oljepris under 50 dollar i flera år framöver får för BNS eller för den delen den bolånebubbla som enligt vissa bedömare existerar i landet? Sanningen är att jag lika lite kan förutspå dessa makrofrågeställningar som jag kan bedöma hållbarheten för den svenska och norska bostadsmarknaden. Jag har därför valt att fokusera på bankens verksamhet och dess förutsättningar för att fortsätta öka vinsten samt utdelningen, vilka jag bedömer som goda.
På tal om BHP Billiton har jag också blivit tilldelad 40 aktier i South32. För er som inte känner till bakgrunden till avknoppningen, så bestämde BHP Billitons styrelse sig för att flytta verksamheten kopplad till mineral- och metaltillgångarna till ett eget bolag med egen ledning som blev South32. Avknoppningen av dessa tillgångar kommer att ge en mer fokuserad verksamhet och möjliggöra ytterligare effektivisering samtidigt som BHP Billiton kommer att behålla skalfördelar och diversifiering, menar man.
Efter transaktionerna har portföljens utdelning ökat till ca 21 100 kr och antalet bolag är nu 24 till antalet. Ni hittar data om portföljens sammansättning i huvudmenyn längst till vänster och den passiva utdelningsinkomstens fördelning under rubriken ”Passiv inkomst” näst längst till vänster i samma meny.Hoppas ni får en trevlig sommarhelg!
Även jag valde att öka mitt innehav i BBL precis! Blev några stycken för $38,89. Hoppas varken du eller jag har fel i våra analyser om framtidsutsikterna för bolaget 🙂
Kul att vi är fler som äger bolaget! Jag tror att BBL kommer att bli en bra investering om man är långsiktig, men tiden får utvisa om vi är rätt ute i våra antaganden kring råvarujätten.
Mvh
Hur ser du på att ha 24 aktier i portföljen?
Jag menar känns det rimligt hinna följa alla bolag? Risk för att "tappa kontrollen" över vad du äger? 24 aktier skulle kunna bytas mot index-fonder?
Jag funderar mycket själv nu just på den biten.
Ja, det är onekligen en intressant frågeställning och jag har svängt lite i frågan, dels på grund av de lägre courtagen som har gjort utbudet av bra bolag så pass mycket större och dels för att jag insett vikten av diversifiering avseende valuta, bransch och marknad.
Har man gjort en grundlig analys innan man investerar och bolagen man äger har en gedigen historik tror jag inte att någon extremt aktiv bevakning krävs, mer än att man skummar igenom kvartalsrapporter under året. Händer något som helt förändrar ett stabilt bolags förutsättningar att tjäna pengar kommer informationen nå en vare sig man vill eller inte, är min erfarenhet.
På ett sätt kan jag till och med se det som en fördel med att ha fler bolag då jag inte har tiden att överanalysera varje pressmeddelande eller annan händelse kring ett enskilt innehav.
Slutligen skulle aldrig byta ut min portfölj mot en indexfond av den enkla anledningen att jag älskar att äga aktier med allt vad det innebär. Jag har emellertid respekt för att de som inte delar mitt aktieintresse eller har tid ser indexfonder som ett bättre alternativ.
Mvh
Tror du att dina 24 aktier slår index? Och om du gör det hur mycket tid tror du att du behöver lägga ner mot den extra avkastningen? Är det ett bra utbyte mellan tid och avkastning att stockpicka i det läget?
Jag vill absolut inte låta dryg. Jag sitter som sagt själv och funderar på sånt här nu. Och jag kommer mer och mer fram till att jag säljer min tid på tok för billigt för när jag försöker slå index.
Det är ingen fara, alla har vi våra åsikter och egna förutsättningar att ta hänsyn till.
Jag jämför mig inte med något index utan utgår från mina egna målsättningar, som du hittar under rubriken "Sparmål". En viktig del i min strategi är att själv kunna välja hur jag disponerar min passiva utdelningsinkomst idag och i framtiden.
Jag har förresten skrivit ett kort inlägg som tangerar ämnet vi diskuterar här: https://langsiktiginvestering.se/2015/04/utdelningsaktier-vs-indexfonder-rond-1.html
Jag ser inte den tid jag lägger på mitt sparande som en kostnad då jag älskar att läsa på om aktier i allmänhet och mina utdelningsaktier i synnerhet, men om jag inte hade detta intresse och behovet av att själv kunna styra min passiva inkomst skulle jag förmodligen välja indexfonder.
Mvh
Index-investerande är en utmärkt strategi, men du får inga utdelningar och måste betala fondavgift. Det är således skillnad på att direktäga 100 aktier och äga 100 aktier i en fond. Sen har jag aldrig förstått manin att behöva slå index med sina investeringar. Det är ju en statistisk omöjlighet att alla investerare skulle lyckas. Går mina investeringar upp mer än inflationen är jag nöjd. Ränta-på-ränta effekten (med återinvesterade utdelningar) bör göra mig rik vid en tidpunkt. Det är allt jag begär.
Köpte du den kanadensiska aktien av BNS denna gång? Eller köpte du tillbaka den amerikanska, och isf varför? Inget har väl ändrats i fråga av källskatt och pris på aktien sedan din försäljning.
Jag valde den amerikanska ADR:en då den källskatten som dras hos Nordnet är 15% och även om jag inte brukar lägga för stor vikt vid valutakurser, är den kanadensiska dollarn på 10-årslägsta jämfört med sin amerikanska motsvarighet. En normalisering av värdet på den kanadensiska dollarn kommer att ge ytterligare skjuts till utdelningen som ges i dollar om man köper den ADR som är noterad på NYSE.
Ser ut som en vettig omallokering, smart med mindre poster i t.e.x NOV, har själv inte kollat på dem så mycket med tanke på branschen men den låga utdelningsandelen lät väldigt bra. Är belåningen också låg?
Det jag gillar med BHP är just att de har såpass stabila finanser och att de därmed bör klara sig bättre än konkurrenter i slutänden. Sedan hjälper det med en trevlig utdelning medans man väntar. Vi får väl dock se om de kan fortsätta öka den i framtiden med tanke på råvarupriserna.
Jag vart sugen på att öka i BBL och ta en position i BNS. Enda som stoppa mig på BNS var att SHB hade gått ner likaså och erbjöd en högre DA. Hur prioriterar du själv? Känns ju som det är lättare att övervaka inhemska bolag även om BNS är ett trevligt bolag (och erbjuder diversifiering) så tillkommer även valutarisken.
Hej Ruter!
Balansräkningen är stark med en soliditet på nästan 59% och en räntetäckningsgrad på nästan 33 (helåret 2004). Omsättningstillgångar på 15,3 miljarder täcker de kortfristiga skulderna på 6,7 miljarder mer än två gånger om och de totala skulderna på ca 13,3 miljarder dollar (Q1 2015).
Ja, Handelsbanken är alltid intressant, även om den blev ännu mer intressant i samband med turbulensen i veckorna som var. Jag har ingen formel tyvärr utan det gäller som med det mesta att hitta en balans. Så länge som ingen utländsk valuta dominerar portföljen, ser jag enbart valutadiversifiering som positiv. I med de sänkta courtagekostnaderna finns det ingen anledning att begränsa sig till börsens bolag om man är långsiktig.
Mvh
Hallå! Har du fått South32-aktierna eller bara fått notiser om tilldelning? Jag fick avisering om tilldelning den 1 juni, men det är fortfarande bara gråa embryon – det går alltså inte att handla med dem trots att det gått nästan 50 dagar. Jag har Avanza, men misstänker att det går snabbare via Nordnet.
Jag har fått dem och du med all sannolikhet, men vi kan enbart handla med dem via Avanzas mäklare är jag rädd.
Mvh
De är inte noterade på börsen utan handlas "Over the Counter" om jag fattar det rätt. Vilket gör att de enbart kan handlas via mäklare med betydligt högre courtage. Kan hoppas att de noteras i framtiden.
Tack för svar! Efter lite googlande såg jag att på Morningstar står det ovanför grafen PINX:SOUHY, vilket refererar till Pink Sheets, som i sin tur är samma som Over the Counter. Ja, vi får hoppas att de noteras så småningom. Jag har 30 aktier, om jag minns rätt. Knappast idé att sälja via mäklare … Den lär visst ge utdelning från 2016, hoppas det blir infrias. Annars blir äktenskapet med denna aktie tämligen trist.
Intressant att fler och fler väljer att ta in J&J. Själv är jag också sugen på dem och under $100 känns som helt "ok". Dock, hur resonerar du kring dollarn en eve. räntehöjning av FED samt Ingves här på hemmaplan?
Riktigt trevligt inlägg!
/Sofokles-
Kul att du gillade inlägget Sofokles!
Jag försöker undvika makrospekulation även om jag självklart hade velat haft en billigare dollar nu när jag köper. Å andra sidan blir de utdelningar jag får från mina amerikanska bolag högre, så det kanske jämnar ut på sikt.
Vad beträffar ränteläget så tror jag att det dröjer innan Ingves höjer räntan och att FED är närmare en höjning. När väl räntorna höjs kommer säkert kapital börja röra sig från börserna i vanlig ordning, inga revolutionerande tankar med andra ord…
För egen del kommer jag även fortsatt försöka stänga ute makrobrus och fokusera på enskilda bolags värderingar så gott det går. Om jag skulle tvingas ge något allmänt råd så skulle det vara att undvika bolag med hög skuldsättning och preferensaktier som emitterats av bolag med tveksam kvalitet vilka kommer drabbas hårdare än de flesta när väl räntan börjar stiga.
Hoppas du är nöjd med svaret på din fråga, även om det inte var det mest uttömmande. Ha en fortsatt trevlig lördag!
Mer än nöjd =) Du tänker likt jag i detta fall. Makro är för killarna på börssnack. Jag tror att såväl din som min kaffesump är lika "tydande" likt deras:)
Njut nu av en skön lördagkväll!
/Sofokles-
Vad tycker du om Exxon Mobile? Handlas till historiskt lågt P/E och direktavkastning (relativt 3, 5 och 10 års medel). Är sugen men tveksam till oljesektorn. Känns inte som det är framtiden även om en gigant som Exxon givetvis måste anpassa sig för att överleva.
Exxon ligger ganska högt på min bevakningslista ( ju högre upp desto mer köpvärd). Om det är något oljebolag jag i nuläget kan tänka mig att äga så är det just Exxon Mobile (XOM). Faktorer som gör att XOM sticker ut i mina ögon är det starka kassaflödet, den relativt låga skuldsättningen, den ledande marknadspositionen och den fina historiken när det kommer till återköp och utdelning. Jag har dock vissa moraliska betänkligheter när det kommer till oljebolag, men fortsätter aktien att bli billigare får jag svårt att stå emot.
Tycker inte McDonalds är så moraliskt rätt heller om man ska se det så. Exxon påverkar folk indirekt, tex eventuella miljöförstöringar. McDonalds påverkar människor direkt som inte vet bättre och dessutom inte har råd att äta annat än skräpmat som dokumenterat är farligt för hälsan. Att äta hälsosamt idag är en klassfråga eftersom man måste betala mer för att få i dig hälsosam mat. Samma sak gäller Coca Cola som är en riktig skräpdryck för hälsan.
Jag är inte heller helt tillfreds med KO eller MCD ur ett etiskt perspektiv, även om deras imponerande kassaflöden och historik har en så länge vägt tyngre.