Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Kriterier
  • Analyser
  • Utdelarnas kamp
  • Passiv inkomst
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Fortsatt resultatförbättring för en industripärla på Mid Cap

november 14, 2015 By Langsiktig Investering 4 Comments

För en tid sedan lagom till helgen fick jag hem Beijer Almas delårsrapport i brevlådan vilket alltid är lika trevligt. Det är något alldeles särskilt med att hålla en rapport i handen och bläddra igenom materialet samtidigt som man dricker sitt morgonkaffe. Jag ser mig inte som någon bakåtsträvare i de flesta av sammanhang, men än så länge finns det ingen skärm i världen som kan ersätta en pappersrapport vid frukostbordet.

Rapport - Beijer Alma

Jag tänkte i det här inlägget lite kort kommentera mitt intryck av rapporten och visa utvalda diagram över vinst- och lönsamhetsutvecklingen. Först en liten kort presentation av Beijer Alma för er som inte känner till denna fina svenska industripärla. Beijer Alma är en internationell industrigrupp med inriktning på komponenttillverkning och industrihandel. Vad som skulle bli Beijer Alma grundades i Uppsala på initiativ av Upsala Sparbank och företagare i Uppland. Affärsidén var då att förvärva aktieposter i mindre företag i regionen och genom åren har en rad strategiska förvärv genomförts som transformerat bolaget till dagens internationella koncern. Verksamheten i koncernen bedrivs i dotterbolagen Lesjöfors, Habia Cable och Beijer Tech.

  • Lesjöfors är en internationell fullsortimentsleverantör av industrifjädrar, tråd- och banddetaljer, som erbjuder standardprodukter och specialtillverkade komponenter. Affärsområden inom bolaget är Industri  (standardfjädrar och kundspecifika produkter samt banddetaljer och bladfjädrar) och (chassifjädrar. Eftermarknad för personbilar och lätta lastbilar).
  • Habia Cable tillverkar specialkabel och kabelsystem för krävande applikationer. Affärsområde inom bolaget Telecom (kablar för applikationer inom mobil telekommunikation och övrig industri kablar och kablage till försvar, kärnkraft och övrig industri).
  • Beijer Tech är specialiserat på industrihandel och representerar flera av världens ledande tillverkare. Verksamheten bedrivs i affärsområdena Flödesteknik och Industrigummi. Exempel på produkter är slang, armatur, hydraulik, gummiduk, slitageskydd, lister, transmission och maskiner för ytbehandling, gjuteri, stål- och smältverk.

En lagom spännande verksamhet med andra ord där huvudintäkterna kommer från Lesjöfors – en fjäderleverantör främst till fordonsindustrin. Just Beijer Almas osexiga verksamhet och storlek är förmodligen huvudanledningarna till varför bolaget inte är särskilt känt utanför bloggosfären, något som passar mig alldeles utmärkt. Nu till själva rapporten.

Resultatet för det tredje kvartalet 2015
Faktureringen ökade med 9% under den aktuella perioden och det är främst Lesjöfors och Habias verksamheter som står för tillväxten. Inom Lesjöfors var det i vanlig ordning främst chassifjäderverksamheten som bidrog till den goda utvecklingen där faktureringen ökade med 34% justerad för valutaeffekter. Den andra ljuspunkten i rapporten var dotterbolaget Habias tredje kvartal blev det bäst hittills resultatmässigt. Försäljningen till kärnkraftkunder ökade och svarade för en större andel av faktureringen jämfört med föregående år för kabeltillverkaren. Det var främst Lesjöfors och Habias affärsområden som bidrog till resultatet som var 18 miljoner kronor högre än motsvarande kvartal föregående år, även om den starka dollarna har hjälpt till.

Så här fördelar sig omsättning och resultat mellan Beijer Almas dotterbolag vid periodens slut.

Fördelning nettoomsättning och nettovinst mellan Beijer Almas dotterbolag

Av bilden ovan kan vi se att Lesjöfors fortfarande är giganten i koncernen främst sett till resultatbidrag. Habia Cable går dock som sagt från klarhet till klarhet och utgör en allt större del av det sammanlagda resultatet, något jag ser som positivt då jag gillar en diversifierad intjäningsbas.

Vinstmarginal för de olika dotterbolagen

Vinstmarginal per dotterbolag - Beijer Alma

Samtliga bolag har förbättrat sin vinstmarginal, men det dotterbolag som sticker ut är Habia Cable vars vinstmarginal snart är i paritet med Lesjöfors om den positiva utvecklingen fortsätter. Sett till koncernen som helhet är räntabiliteten på eget kapital lite mer än 20%, vilken är en beskedlig siffra.

Sammantaget är mitt intryck att koncernen Beijer Alma tuffar på i maklig takt i skymundan precis som det ska vara. Nedan har jag gjort ett utdrag från börsdata.se som jag tycker summerar den fina utvecklingen väl.

Utdelning i förhållande till vinst per aktie – perioden 2006 – Q3 2015

Utveckling utdelning och vinst per aktie - Beijer Alma

Vinstutvecklingen har varit god sedan den tillfälliga svackan under 2012 då jag förvärvade mina första aktier i bolaget. Sedan dess har värderingen skjutit i höjden, vilket iof kan sägas om de flesta aktier på börsen. Utdelningen höjdes föregående år och jag tror att det sannolikt blir en utdelningshöjning nästa år och 9 kr per aktie känns inte orimligt i sammanhanget. Soliditeten är fortsatt på en hög nivå trots att den minskat något efter förvärv, men räntetäckningsgraden är den högsta den varit på år där EBIT täcker räntekostnader för lån 46,4 gånger om.

Under kommande kvartal förväntas den positiva effekten från förbättrad chassifjärderförsälning inom Lesjöfors fortsätta såväl som försäljningen till kärnkraftverkskunder för Habias räkning. Genom just Lesjöfors har Beijer Alma expanderat på ett lönsamt sätt under en följd av år, både i Norden, övriga Europa och i Asien. I och med att man köpt Sandviks drivfjädersverksamhet i Nordamerika har bolaget tagit sina första steg över Atlanten.

Sammanfattningsvis kan jag inte vara annat än nöjd med Beijer Almas kvartalsrapport och med mitt innehav i denna fina svenska industripärla. Det högsta pris jag är villig att betala för aktien (mitt kurstak) är fortsatt ca 162 kr. Ni hittar som vanligt Beijer Alma och övriga bolag jag bevakar i huvudmenyn.

Dela det här:

  • Twitter
  • Facebook

Filed Under: Bolagsspecifika inlägg, Delårsrapporter Tagged With: Beijer Alma, kvartalsrapport

Comments

  1. Johan says

    november 14, 2015 at 11:08 f m

    Hade själv innehav i bolaget fram till att kursen närmade sig all-time high för året, så jag valde att ta hem en fin vinst. Helt klart ett fint bolag jag gärna plockar in igen när priset faller ner igen till lite mer attraktiva nivåer, även om det inte är skyhög värdering kring dessa nivåer. Men jag ser gärna en dipp innan köp somsagt. Och det är kul med en kvartalsrapport i pappersform 🙂

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      november 14, 2015 at 3:55 e m

      Ja, det är inte alltid lätt att behålla ett bolag (oavsett kvalitet) när kursen rusar som i Beijer Almas fall. Jag har dock svårt att hitta motsvarande kvalitet till så mycket lägre pris att jag är beredd att sälja mitt innehav där jag får mer utdelning för pengarna. Om kursen skulle närma sig 160 kr igen så är jag återigen en potentiell köpare.

      Mvh

      Svara
  2. mraitn says

    november 14, 2015 at 12:32 e m

    Som nybliven ägare av BEIA så fick jag också hem denna delårsrapporten, jag tog mig dock aldrig tiden att faktiskt läsa den utan nöjde mig med att bara bläddra igenom den. Tack för denna sammanställning, alltid lika trevligt att läsa dina (era) inlägg.

    Allt väl!
    – mraitn

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      november 14, 2015 at 3:58 e m

      Hej Mraitn!
      Välkommen till klubben! Jag har gjort en analys av Beijer Alma och även skrivit några inlägg i anslutning till kvartalsrapporter om du missat dessa. Tack själv för att du följer bloggen och bidrar med dina funderingar och synpunkter!

      Mvh

      Svara

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Daniel H. Komarica om Hur gör du för att inte sälja?
  • Langsiktig Investering om Hur gör du för att inte sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Min aktieportfölj Ytterligare två aktieinnehav
  • Sent ska syndaren vakna - mitt investeringsmisstag i TeliaSonera Sent ska syndaren vakna – min investering i TeliaSonera
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Bank of Nova Scotia Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn “rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2021 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in