Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Investeringskriterier
  • Aktieanalyser
  • Utdelarnas kamp
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

En sund organisationskultur är viktigare än många tror

november 8, 2015 By Langsiktig Investering 8 Comments

Ingen har vid det här laget missat att Volkswagen med hjälp av särskilda datorprogram fabricerade lägre utsläppsvärden för sina dieselbilar i USA. En skandal som tycks bli bland de största i modern tid inom branschen. Omfattningen av miljöskandalen enorm – det rörde sig om totalt 11 miljoner bilar för vilka utsläppsvärdena hade sänks med ca 40 gånger. Volkswagen tappade ca 250 miljarder kronor i börsvärde på två dagar i samband med att skandalen blev känd.

Även jättar kan tappa fotfästet

I mitt första inlägg i ämnet påpekade jag vikten av en sund organisationskultur samt att det är ledningen med dess chefer som ytterst sätter tonen för vad som är okej. Det verkar så här i efterhand som om jag var inne på rätt spår då DN rapporterar att flera anställda sedan skandalen gett sig tillkänna och sagt att klimatet var sådan på företaget att ingen vågade tala om för den nu avgångne koncernchefen Martin Winterkorn att de inte klarade att uppfylla de miljömål som han basunerat ut.

Denna kultur verkar vara på väg bort då Volkswagen nyligen på eget initiativ berättade att inte heller koldioxidvärdena är att lita på för ca 800 000 fordon. Det var en enskild ingenjör på forsknings- och utvecklingsavdelningen som hade vänt sig till ledningen och berättat. Volkswagen håller för övrigt på att ta fram ett amnestiprogram som går ut på att de som berättar om fusket ska betraktas som kronvittnen och inte riskera att vare sig bli av med jobbet eller att tvingas betala skadestånd.

Eftersom det är ledningen som på detta sätt sätter tonen känns det befogat med ett investeringskriterium i stil med: ”en ledning jag har förtroende för”. Kanske borde jag lägga till ett investeringskriterium kopplat till organisationskulturen, men frågan är bara hur man som potentiell aktieägare kan få en uppfattning om något som sitter i väggarna ute hos företagen man analyserar?

Man kan ha en känsla för organisationskultur och ledning, efter att ha följt ett bolag en tid, men inte riktigt veta om man inte jobbat där eller haft med ledningen att göra på något annat sätt. Fallet med Volkswagen tycker jag är talande av det skälet. Jag hade nämligen aldrig trott att just Volkswagen skulle ha en ledning och organisationskultur som indirekt eller direkt premierade oetiskt förfarande och straffade ärliga initiativ. En sund organisationskultur kan faktiskt vara viktigare för ett företags överlevnad än en stark balansräkning.

Det här blev ett kort och spontant inlägg, men jag kände att jag behövde få skriva några rader i ämnet.

Ha en fortsatt trevlig söndag där ute!

Andra inlägg på liknande tema

Ett av de sämre kvartalen i McDonalds moderna historia
Rapportreflektioner och en utdelningskalender så här i höstmörkret
Utdelning från en läskedrycksjätte och funderingar kring tillväxt

Filed Under: Bolagsspecifika inlägg Tagged With: Volkswagen

Comments

  1. Aktieingenjören says

    november 8, 2015 at 7:06 e m

    Jag tror att ett stort bolag som Volkswagen är omöjligt att utvärdera på ett bra sätt. Eventuellt kan man om man har goda kontakter dra vissa slutsatser såsom t.ex. den ångest och stress som många Sandviksanställda led av under Faxander.

    Men rent praktiskt tror jag att man får nöja sig med att titta på ledningen och deras historik för att utvärdera bolag. Sätter de ambitiösa mål som bolaget inte klarar är det ett tecken på att någonting är fel och att de kan vara på väg att spränga organisationen.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      november 9, 2015 at 7:51 f m

      Ja, det här är onekligen investeringskriterier som är svåra att utvärdera i praktiken och framförallt på kort tid innan köp. Här krävs en bevakning av organisationens agerande över tid för att man ska kunna bilda sig en uppfattning. Har man turen att känna någon som jobbat eller själv jobbat nära bolaget kan det vara en parameter i bedömningen, som du själv skriver.

      Mvh

      Svara
  2. Ruter says

    november 8, 2015 at 11:41 e m

    Intressant! Det känns dock nästan omöjligt att kunna undersöka även om man kan få en viss typ av uppfattning när man följt bolag länge (magkänsla). Tycker det mesta med ledningar är desto svårare att förstå sig på när det gäller utländska bolag kontra Sverige vilket gör det värre.
    Det känns nästan som det är här diversifiering får göra lite av sitt jobb. Man har ju ändå gjort så gott man kan med de flesta faktorer man kan kolla.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      november 9, 2015 at 6:40 e m

      Hej Ruter!
      Ja, det är nog snudd på omöjligt att få en bra uppfattning om organisationskultur när det kommer till globala jättar på andra sidan Atlanten. Personliga upplevelser av så stora bolag utgör inte tillräckliga underlag för investeringsbeslut. McDonalds i USA är skådeplatsen för några av de sämsta upplevelserna jag haft i serviceväg, men inte kommer jag att sälja bolaget för det.

      Man får helt enkelt gör den bästa bedömning man kan i anslutning till analysen och bevaka ledningens agerande över tid. Ja, där har du en bra anledning till äga flera bolag. 🙂

      Mvh

      Svara
  3. Frank says

    november 13, 2015 at 12:22 e m

    Tjenare.

    Har du funderat på att ta in NIBE i din portfölj. Känns oftast dyr men det är också av en anledning. En analys där kanske?

    Gillar din filosofi och det känns som du har båda fötterna på jorden.

    Fridens, Frank

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      november 14, 2015 at 3:47 e m

      NIBE är ett riktigt kvalitetsbolag med stabil vinst- och utdelningstillväxt. Tyvärr är bolaget som mycket annat på börsen högt värderat. Jag vill se en direktavkastning kring 2,5 – 3% för att jag ska slå till. Det krävs med andra ord ett rejält prisfall för att jag ska bli intresserad, men tack för att du påminner mig om bolaget! Trodde att aktien redan fanns med på bevakningslistan, men den verkar ha fallit bort någonstans på vägen. Jag skriver några rader om bolaget och lägger till aktien i min bevakningslista så fort tillfälle ges.

      Mvh

      Svara
  4. Mangoldx says

    januari 1, 2016 at 2:37 f m

    Företagskultur är hysteriskt viktigt för ett bolag. Fel ledning kan oerhört snabbt paralysera en hel organisation och fullständigt rasera allt med resulatet att nyckelpersoner lämnar.

    Jag har tyvärr sett en sådan förändring i en organisation på hyfsat nära håll. Det tar tid för styrelsen att märka katastrofen och när de väl märker det gäller det att agera oerhört snabbt och ofta är man alldeles för långsam.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      januari 1, 2016 at 5:48 e m

      Håller helt med.. Styrelsen har som en av sina huvuduppgifter att vara en kontrollfunktion och tillsammans med revisorerna se till att ledningen sköter verksamheten på rätt sätt. För oss aktieägare är en kompetent styrelse viktigt, då vi inte har samma möjligheter till insyn. Kan tänka mig att det finns många på passiva styrelsemedlemmar som köper det mesta ledningen säger. Kanske borde vi som aktieägare lägga större vikt vid vilka som ingår i styrelsen och hur många parallella styrelseuppdrag dessa har.

      Mvh

      Svara

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Angel om Nu är det väl ändå dags att sälja?
  • Langsiktig Investering om Nu är det väl ändå dags att sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • En utgift i samband med utveckling är inte alltid en kostnad En utgift är inte alltid en kostnad
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Peter Lynch Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn ”rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • juli 2022 (1)
  • januari 2022 (1)
  • december 2021 (2)
  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2023 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in