Beijer Almas första kvartal 2015

För en tid sedan släppte industriföretaget Beijer Alma sin rapport för det första kvartalet. För er som inte känner till bolaget sedan tidigare är Beijer Alma en internationell industrigrupp med inriktning på komponenttillverkning och industrihandel. Verksamheten bedrivs i dotterbolagen Lesjöfors, Habia Cable och Beijer Tech. En lagom spännande verksamhet där huvudintäkterna kommer från Lesjöfors – en fjäderleverantör främst till fordonsindustrin.

Resultatet för det första kvartalet jämfört med samma kvartal föregående år


– Nettoomsättningen ökade med ca 7% procent till 915 Mkr (855).
– Resultat per aktie uppgick till 2,80 kr (2,74) – en ökning med 2,1%.
– Nettoresultatet var 112 Mkr (109).


Utveckling per dotterbolag i koncernen för kvartalet

– Lesjöfors fakturering ökade 12% till 539 miljoner kr. Justerat för förvärv och valutakurseffekter var faktureringen i nivå med motsvarande period föregående år.

– Habias fakturering växte med 4% till 189 miljoner kronor. Justerat för valutaeffekter sjönk dock faktureringen med 5 %. Försäljningen inom telekom ligger väsentligt under föregående års höga nivåer som påverkades av den snabba utbyggnaden av 4G-nätverk i framförallt Kina. Efterfrågan är dock god inom segmentet kärnkraft, där Habia bland annat tillverkar kablar som används för kontrollutrustning i kärnkraftverk. Rörelseresultatet uppgick till 21 miljoner kronor, vilket var oförändrat jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen var marginellt lägre än 2014.

– Beijer Tech visade negativ tillväxt under året och faktureringen sjönk med ca 3%. Rörelseresultatet för kvartalet var 5 miljoner jämfört med samma kvartal föregående år och uppgick till 8 miljoner.

Så här fördelades omsättning och resultat mellan dotterbolagen i början av året:

Så här ser vinstmarginalen ut för de olika dotterbolagen:

Lesjöfors är fortfarande det mest lönsamma dotterbolaget med marginal, men Habia Cable är inte allt för långt efter.


Min syn på rapporten
Det var en blandad kompott från koncernens olika affärsområden där Lesjöfors var den stora ljuspunkten. Lesjöfors svarade för hela resultatökningen under kvartalet medan Habia och Beijer Tech hade oförändrat respektive lägre resultat. Jag är dock överlag nöjd med Beijer Almas kvartalsrapport då både omsättning och vinst per aktie ökat.

Underliggande efterfrågan är fortsatt stabil, och den försvagade efterfrågan från Habias telekomkunder kompenseras av förbättrad orderingång inom Lesjöfors chassifjäderverksamhet. Den svaga kronan bidrog positivt till omsättning och resultat och förväntas bestå även under andra kvartalet. Lesjöfors förvärv av drivfjäderverksamheten från Sandvik Materials Technology som slutfördes vid årskiftet är spännande då verksamhet för första gången expanderar till den Nordamerikanska kontinenten. Sandvik Materials hade ca 60 medarbetare och omsatte drygt 100 miljoner kronor förra året, vilket motsvarar ungefär 6% av Lesjöfors och 3% av Beijer Almas totala årliga omsättning. De största kundsegmenten finns inom industri- och byggsektorn. Jag ser affären som ett led i en mer diversifierad kundbas och intjäning framöver.

Vinsten för helåret för Beijer Alma ser ut att även i år hamna med marginal över vad jag uppskattat hållbart VPA till (9 kr). Det högsta pris jag är villig att betala för aktien är fortsatt ca 162 kr. Ni hittar som vanligt Beijer Alma och övriga bolag jag bevakar via huvudmenyn.