Beijer Almas tredje kvartal 2014

-Nettoresultatet landande på 96,7 Mkr (100,3), en minskning med ca 3%.

Utveckling per dotterbolag i koncernen

-Lesjöfors fakturering sjönk med 7%. Hela nedgången kom från Chassifjädrar där försäljningen minskade med 26%. Nedgången är relaterad till den milda vintern och försäljningen kommer sannolikt att fortsätta att påverkas negativt även under kommande månader. Resultat och rörelsemarginal var oförändrade inom industriverksamheten. Rörelseresultatet för hela affärsområdet uppgick till 66 Mkr jämfört med 83 Mkr föregående år. 

-Habias fakturering växte med 29% jämfört med motsvarande period föregående år. Försäljningen ökade inom både telekom och flera andra produktområden. Högst var tillväxten i telekomverksamheten, där faktureringen steg med 61%. För att möta den ökade efterfrågan bygger Habia ut sin tillverkningskapacitet i Kina. Rörelseresultatet uppgick till 24 miljoner jämfört med 15 miljoner föregående år. 

-Beijer Tech visade måttlig tillväxt under kvartalet. Faktureringen växte med 1,1% jämfört med motsvarande period föregående år. Rörelseresultatet för kvartalet var 3 miljoner bättre jämfört med samma kvartal föregående år och uppgick till 13 Mkr.

Så här fördelades intäkter och resultat under kvartal 3:

Min syn på rapporten
Det försämrade resultatet kan härledas till Lesjöfors, vars resultat i sin tur påverkats av det milda klimatet. En av ljuspunkterna i rapporten är Habia Cable som nu står för ca 25% av omsättningen och 23% av vinsten. Den något förstärkta balansräkningen är en annan.

Trots att Lesjöfors vinst backar ordentligt under kvartalet och drar ner den totala vinsten, är den totala omsättningen upp under kvartalet. Utgår vi från att mildra vintrar inte blir normen, så ser det överlag bra ut. De tre första kvartalen i år var VPA upp 11% till 8,34 kr jämfört med föregående år (7,46). Jag finner det sannolikt att vinsten för helåret kommer att hamna över 10 kr aktien vilket är över vad jag uppskattat hållbart VPA till (9).

Jag har sedan tidigare reviderat min prognos över genomsnittlig utdelningstillväxt och hållbar VPA. Det högsta pris jag är villig att betala för aktien i nuläget är ca 155 kr. Ni hittar som vanligt Beijer Alma och övriga bolag jag bevakar via huvudmenyn.