Ytterligare ett urval av bolag med bred vallgrav enligt Morningstar

Mer om gallringsmetodiken och vilka bolag som listades hittar ni HÄR. 
Efter att jag publicerat inlägget såg jag att det fanns ett antal bolag med något sämre Credit Rating, i det här fallet A-, som i övrigt uppfyllde ställda kriterium. Eftersom samtliga av dessa bolag, av Morningstar, bedöms ha en bred vallgrav tänkte jag att även dessa skulle kunna vara av intresse. Jag har därför listat dessa 8 nedan.

Bolagsnamn	Ticker	Credit Rating	Sector	Star Rating	Moat	P/E-tal	Direktavkastning
Blackstone Group LP	BX	A-	Financial Services	4	Wide	12,67	6,77
Philip Morris International Inc	PM	A-	Consumer Defensive	4	Wide	17,01	4,48
Potash Corp of Saskatchewan Inc	POT	A-	Basic Materials	4	Wide	21,79	3,8
Clorox Co	CLX	A-	Consumer Defensive	4	Wide	21,24	3,3
Diageo PLC	DEO	A-	Consumer Defensive	3	Wide	19,72	2,9
Western Union Co	WU	A-	Financial Services	4	Wide	11,72	2,86
Campbell Soup Co	CPB	A-	Consumer Defensive	3	Wide	18,48	2,8
Caterpillar Inc	CAT	A-	Industrials	3	Wide	17,08	2,59

Caterpillar har jag analyserat och bolaget finns sedan tidigare på min bevakningslista som ni hittar i huvudmenyn, men övriga bolag i listan har jag inte tittat närmare på. Nedan följer en kort introduktion till bolagen på listan för er som är intresserade.

Blackstone Group LP
Blackstone Group är ett globalt investerings- och rådgivningsbolag. Företaget grundades 1985 och i dag har Blackstone Group mer än 2000 anställda på 24 kontor över hela världen. 
Bolaget förvaltar ca 279 miljarder dollar i tillgångar åt bland annat offentlig och privat pensionsfonder och välgörenhetsorganisationer. Blackstone är också en ledande oberoende finansiell rådgivare för företag och statliga kunder i samband med komplexa omstrukturerings- och omorganisationsuppdrag. 
I juni 2007 börsnoterades bolaget på New York-börsen under kortnamnet BX.

Mina största invändningar mot bolaget, förutom den svajiga intjäningen under finanskrisen, är den korta börshistoriken och de komplicerade produkter man erbjuder. Bolagsformen Limited Partnership (L.P) är en speciell bolagskonstruktion med snåriga skatteregler och Avanza har inte heller någon teknisk lösning för att hantera skatterapporteringen till Skatteverket. Gustav har på sin blogg tagit upp problematiken och ni hittar inlägget HÄR. 

Philip Morris
Bolaget är världens största tobaksföretag med produkter som säljs i mer än 180 länder.  Bolaget har ca 16% av den totala internationella cigarettmarknaden utanför USA och nästan 30% av den totala försäljningen utanför Kina och USA. Bolaget har delat ut i nästan ett sekel och höjt utdelningen i snart 50 år i rad. Helt klart imponerande utdelningsstatistik, men
bolaget faller bort av etiska skäl. 
Hade det inte varit för verksamhetens natur hade jag tagit mig en seriös titt på bolaget.

Potash Corp of Saskatchewan
PotashCorp (POT) är världens största konstgödseltillverkare sett till kapacitet. Bolaget producerar de vanligaste förekommande varianterna av växtnäring: Kalium (K), kväve (N) och fosfat (P) och är med andra ord en konkurrent till det Norska bolaget Yara som ett antal av er säkert känner till. Precis som för Yara är bolaget beroende av råvarupriser (främst kalium) för sin intjäning som över tid har varit relativt volatil. Totalt sett över de senaste 10 åren har dock både vinst och omsättning ökat rejält. 
Frågan är, precis som för Yara, vilken vinstnivå som är hållbar framöver. Marknadsförhållandena har varit väldigt gynnsamma för POT fram till för något år sedan, men förhållandena (priser, utbud och konkurrens) har försämrats de senaste två åren och risken är att denna trend håller i sig i många år framöver.

Clorox Co
Clorox är ett globalt företag med marknadsledande varumärken inom rengöring, främst blekmedel och rengöringsprodukter. Bolaget tillverkar produkter i mer än 24 länder och marknadsför dem i mer än 100 länder. Bolaget har höjt utdelningen sedan 70-talet, men har inte den starkaste balansräkningen och jag kan inte heller hitta några tydliga konkurrensfördelar gentemot sina närmaste konkurrenter. 
Både omsättning och vinst per aktie har nästan stått still de senaste åren samtidigt som utdelningsandelen varit i stigande trend och närmar sig 70%. Clorox handlas på New York-börsen under symbolen CLX.

Diageo
Diageo är världsledande inom tillverkningen av alkoholhaltiga drycker med starka varumärken inom kategorierna sprit, öl och vin. Exempel på några av dessa varumärken är Johnnie Walker, Crown Royal, JεB, Smirnoff, One vodka, Captain Morgan, Baileys och Guinness. 
Både omsättning och vinst har utvecklats väl de senaste tio åren, men precis som för Phillip Morris så faller bolaget bort på grund av etiska aspekter.

Western Union 
Bolaget erbjuder finansiella tjänster för överföring av pengar. Företaget har sin bas i USA, men bearbetar finansiella transaktioner från hela världen. Förenklat fungerar affärsmodellen som följer: Individ A sätter in pengar hos ett Wester Union-ombud i USA och mottagaren (individ B) har sedan möjlighet att ta ut beloppet hos ett av bolagets ombud i exempelvis Afrika. Företaget har funnits i branschen sedan 1851 och det finns ca 500.000 Western Union ombud i mer än 200 länder. 
Direktavkastningen är inte imponerande, men utdelningstillväxten har varit otroligt historiskt sett. Bolaget är världens största aktör när det kommer till överföring av pengar och regulatoriska hinder har gjort det svårt för konkurrenterna att hinna ikapp. 

Det finns dock många som tvivlar på affärsmodellens långsiktiga hållbarhet då den hotas av ny teknik på flera fronter vilket värderingen vittnar om. Konkurrensen från Peer-to-Peer elektroniska betalningsleverantörer som PayPal och framväxten av mobila betalningar och internationella banksamarbeten hotar Western Unions kärnverksamhet. Även nya e-valutor som Bitcoin skulle kunna vara ett potentiella hot. 
Den tuffare konkurrensen och ytterligare lagkrav har gjort att marginalerna har tagit ordentligt med stryk senaste åren och med dem vinsten per aktie. Den stora frågan är om bolaget kan behålla sin breda vallgrav och anpassa sig till den digitala utvecklingen framöver?

Campbell Soup
Bolaget är en global tillverkare och marknadsförare av livsmedel och enkla måltider, främst soppa, men också bakade snacks och hälsosamma drycker. Bolaget grundades 1869 och har en idag en portfölj av flertalet marknadsledande varumärken. 

Tittar vi på nyckeltalen är bilden inte lika vacker. Omsättningen har nästan stått stilla de senaste tio åren och vinsten per aktie är tillbaka på lägre nivåer än 2005, med andra ord är tillväxtakten inte särskilt imponerande. Marginalernas utveckling de senaste åren vittnar om det tuffare affärsklimat som bolaget ställts inför. Balansräkningen är tyvärr inte heller den starkaste. 

Bolaget har också en ganska låg utdelning med en utdelningstillväxt som inte motiverar ett köp på dessa nivåer. 

Vad är dina tankar kring ovanstående bolag? Finns det något som är värt att titta närmare på?