Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Kriterier
  • Analyser
  • Utdelarnas kamp
  • Passiv inkomst
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Ytterligare ett urval av bolag med bred vallgrav enligt Morningstar

september 28, 2014 By Langsiktig Investering 6 Comments

I ett tidigare inlägg tog jag fram ett urval av bolag som enligt Morningstar har en bred vallgrav (wide moat).

Utvalda bolag skulle uppfylla samtliga av följande kriterium:

  • Åtminstone fått “Credit Rating” A av Morningstar
  • Åtminstone fått tre stjärnor i “Stock Rating” av Morningstar
  • Ha ett P/E-tal som inte överstiger 21.
  • Ha en direktavkastning på åtminstone 2,5%
Mer om gallringsmetodiken och vilka bolag som listades hittar ni HÄR. 
Efter att jag publicerat inlägget såg jag att det fanns ett antal bolag med något sämre Credit Rating, i det här fallet A-, som i övrigt uppfyllde ställda kriterium. Eftersom samtliga av dessa bolag, av Morningstar, bedöms ha en bred vallgrav tänkte jag att även dessa skulle kunna vara av intresse. Jag har därför listat dessa 8 nedan.

Bolagsnamn Ticker Credit Rating Sector Star Rating Moat P/E-tal Direktavkastning
Blackstone Group LP BX A- Financial Services 4 Wide 12,67 6,77
Philip Morris International Inc PM A- Consumer Defensive 4 Wide 17,01 4,48
Potash Corp of Saskatchewan Inc POT A- Basic Materials 4 Wide 21,79 3,8
Clorox Co CLX A- Consumer Defensive 4 Wide 21,24 3,3
Diageo PLC DEO A- Consumer Defensive 3 Wide 19,72 2,9
Western Union Co WU A- Financial Services 4 Wide 11,72 2,86
Campbell Soup Co CPB A- Consumer Defensive 3 Wide 18,48 2,8
Caterpillar Inc CAT A- Industrials 3 Wide 17,08 2,59

Caterpillar har jag analyserat och bolaget finns sedan tidigare på min bevakningslista som ni hittar i huvudmenyn, men övriga bolag i listan har jag inte tittat närmare på. Nedan följer en kort introduktion till bolagen på listan för er som är intresserade.

Blackstone Group LP
Blackstone Group är ett globalt investerings- och rådgivningsbolag. Företaget grundades 1985 och i dag har Blackstone Group mer än 2000 anställda på 24 kontor över hela världen. 
Bolaget förvaltar ca 279 miljarder dollar i tillgångar åt bland annat offentlig och privat pensionsfonder och välgörenhetsorganisationer. Blackstone är också en ledande oberoende finansiell rådgivare för företag och statliga kunder i samband med komplexa omstrukturerings- och omorganisationsuppdrag. 
I juni 2007 börsnoterades bolaget på New York-börsen under kortnamnet BX.

Mina största invändningar mot bolaget, förutom den svajiga intjäningen under finanskrisen, är den korta börshistoriken och de komplicerade produkter man erbjuder. Bolagsformen Limited Partnership (L.P) är en speciell bolagskonstruktion med snåriga skatteregler och Avanza har inte heller någon teknisk lösning för att hantera skatterapporteringen till Skatteverket. Gustav har på sin blogg tagit upp problematiken och ni hittar inlägget HÄR. 

Philip Morris
Bolaget är världens största tobaksföretag med produkter som säljs i mer än 180 länder.  Bolaget har ca 16% av den totala internationella cigarettmarknaden utanför USA och nästan 30% av den totala försäljningen utanför Kina och USA. Bolaget har delat ut i nästan ett sekel och höjt utdelningen i snart 50 år i rad. Helt klart imponerande utdelningsstatistik, men
bolaget faller bort av etiska skäl. 
Hade det inte varit för verksamhetens natur hade jag tagit mig en seriös titt på bolaget.

Potash Corp of Saskatchewan
PotashCorp (POT) är världens största konstgödseltillverkare sett till kapacitet. Bolaget producerar de vanligaste förekommande varianterna av växtnäring: Kalium (K), kväve (N) och fosfat (P) och är med andra ord en konkurrent till det Norska bolaget Yara som ett antal av er säkert känner till. Precis som för Yara är bolaget beroende av råvarupriser (främst kalium) för sin intjäning som över tid har varit relativt volatil. Totalt sett över de senaste 10 åren har dock både vinst och omsättning ökat rejält. 
Frågan är, precis som för Yara, vilken vinstnivå som är hållbar framöver. Marknadsförhållandena har varit väldigt gynnsamma för POT fram till för något år sedan, men förhållandena (priser, utbud och konkurrens) har försämrats de senaste två åren och risken är att denna trend håller i sig i många år framöver.

Clorox Co
Clorox är ett globalt företag med marknadsledande varumärken inom rengöring, främst blekmedel och rengöringsprodukter. Bolaget tillverkar produkter i mer än 24 länder och marknadsför dem i mer än 100 länder. Bolaget har höjt utdelningen sedan 70-talet, men har inte den starkaste balansräkningen och jag kan inte heller hitta några tydliga konkurrensfördelar gentemot sina närmaste konkurrenter. 
Både omsättning och vinst per aktie har nästan stått still de senaste åren samtidigt som utdelningsandelen varit i stigande trend och närmar sig 70%. Clorox handlas på New York-börsen under symbolen CLX.

Diageo
Diageo är världsledande inom tillverkningen av alkoholhaltiga drycker med starka varumärken inom kategorierna sprit, öl och vin. Exempel på några av dessa varumärken är Johnnie Walker, Crown Royal, JεB, Smirnoff, One vodka, Captain Morgan, Baileys och Guinness. 
Både omsättning och vinst har utvecklats väl de senaste tio åren, men precis som för Phillip Morris så faller bolaget bort på grund av etiska aspekter.

Western Union 
Bolaget erbjuder finansiella tjänster för överföring av pengar. Företaget har sin bas i USA, men bearbetar finansiella transaktioner från hela världen. Förenklat fungerar affärsmodellen som följer: Individ A sätter in pengar hos ett Wester Union-ombud i USA och mottagaren (individ B) har sedan möjlighet att ta ut beloppet hos ett av bolagets ombud i exempelvis Afrika. Företaget har funnits i branschen sedan 1851 och det finns ca 500.000 Western Union ombud i mer än 200 länder. 
Direktavkastningen är inte imponerande, men utdelningstillväxten har varit otroligt historiskt sett. Bolaget är världens största aktör när det kommer till överföring av pengar och regulatoriska hinder har gjort det svårt för konkurrenterna att hinna ikapp. 

Det finns dock många som tvivlar på affärsmodellens långsiktiga hållbarhet då den hotas av ny teknik på flera fronter vilket värderingen vittnar om. Konkurrensen från Peer-to-Peer elektroniska betalningsleverantörer som PayPal och framväxten av mobila betalningar och internationella banksamarbeten hotar Western Unions kärnverksamhet. Även nya e-valutor som Bitcoin skulle kunna vara ett potentiella hot. 
Den tuffare konkurrensen och ytterligare lagkrav har gjort att marginalerna har tagit ordentligt med stryk senaste åren och med dem vinsten per aktie. Den stora frågan är om bolaget kan behålla sin breda vallgrav och anpassa sig till den digitala utvecklingen framöver?

Campbell Soup
Bolaget är en global tillverkare och marknadsförare av livsmedel och enkla måltider, främst soppa, men också bakade snacks och hälsosamma drycker. Bolaget grundades 1869 och har en idag en portfölj av flertalet marknadsledande varumärken. 

Tittar vi på nyckeltalen är bilden inte lika vacker. Omsättningen har nästan stått stilla de senaste tio åren och vinsten per aktie är tillbaka på lägre nivåer än 2005, med andra ord är tillväxtakten inte särskilt imponerande. Marginalernas utveckling de senaste åren vittnar om det tuffare affärsklimat som bolaget ställts inför. Balansräkningen är tyvärr inte heller den starkaste. 

Bolaget har också en ganska låg utdelning med en utdelningstillväxt som inte motiverar ett köp på dessa nivåer. 

Vad är dina tankar kring ovanstående bolag? Finns det något som är värt att titta närmare på?

Dela det här:

  • Twitter
  • Facebook

Filed Under: Aktieanalys Tagged With: Blackstone Group LP, Bred vallgrav, Campbell Soup, Caterpillar, Clorox Co, Diageo, Morningstar, Potash Corp, Western Union

Comments

  1. Anonymos says

    september 28, 2014 at 10:12 f m

    Du kan titta på UPS kanske?

    Svara
    • Långsiktig investering says

      september 28, 2014 at 6:21 e m

      Bolaget kom inte med på listan då P/E-talet över 25, men kan vara värt att ta sig en närmare titt när värderingen sjunkit lite.

      Svara
  2. Anonymos says

    september 28, 2014 at 10:13 f m

    Eller Sysco…

    Svara
    • Långsiktig investering says

      september 28, 2014 at 6:23 e m

      Undviker helst bolag inom tekniksektorn och bolaget har ingen bred vallgrav enligt Morningstar.

      Svara
  3. Gustav says

    september 28, 2014 at 10:23 f m

    Intressanta inlägg och jag håller med om din bedömning. De bolag jag har är XOM och JNJ även om priset kan diskuteras. Ang clorex kan man väl tänka sig starkare varumärke och lågkostnadsfördelar i produktion. Men jag är alltid orolig när ett bolag saknar egna försäljningskanaler, då kan kampen mot butikernas egna varor bli tuff (är dock inte påläst på Clorox ska sägas).

    Tack för en bra blogg!

    Svara
    • Långsiktig investering says

      september 28, 2014 at 6:35 e m

      Tack detsamma! Jo, XOM och främst JNJ är fina bolag med starka konkurrensfördelar. Vill äga båda bolagen när jag får en chans.

      Intressant poäng angående avsaknad av försäljningskanaler, inte minst med tanke på att butikernas konkurrerande varor bara blir fler och fler. Clorox har inte heller de storskalfördelar eller breda produktportföljer med starka varumärken som till exempel Procter & Gamble eller Unilever har.

      Svara

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Daniel H. Komarica om Hur gör du för att inte sälja?
  • Langsiktig Investering om Hur gör du för att inte sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Min aktieportfölj Ytterligare två aktieinnehav
  • Sent ska syndaren vakna - mitt investeringsmisstag i TeliaSonera Sent ska syndaren vakna – min investering i TeliaSonera
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Bank of Nova Scotia Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn “rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2021 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in