Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Kriterier
  • Analyser
  • Utdelarnas kamp
  • Passiv inkomst
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Några skäl till varför jag gillar bolag som verkar bakom kulisserna

mars 3, 2018 By Langsiktig Investering Leave a Comment

Under mina år som aktiesparare har jag utvecklat en förkärlek till bolag som är okända bland gemene man eller “main street”. Dessa bolag kan sägas jobba bakom kulisserna och levererar komponenter till huvudleverantörer som i sin tur färdigställer och marknadsför produkterna till slutkonsumenten.

Min förkärlek till bolag som verkar bakom kulisserna

Det rör sig med andra ord om något så osexigt som underleverantörer, men inte vilka som helst utan marknadsledande specialister inom sin nisch såsom Beijer Alma och Nolato. Jag tror mig se flera fördelar med den här typen av bolag och i detta inlägg tänkte jag göra ett försök att rada upp några av dessa för er och för mig själv.

Stabila kundrelationer

Privata kunder har inom många branscher blivit alltmer lättrörliga och inträdesbarriärerna blir lägre med tiden bland annat tack vare ny teknik. Som konsument kan man jämföra erbjudanden och tjänster på ett helt annat sätt än bara för några år sedan. Ett exempel är streamingtjänster såsom Netflix och HBO där du när som helst kan säga upp ditt abonnemang och lika snabbt återaktivera detsamma. Borta är den långa uppsägnings- och aktiveringstiden som till viss gör kunder hos traditionella kabel-tv-leverantörerna motvillig att byta.

Jag inbillar mig att bolag som ingår i samma värdekedja i regel är lojala då det gynnar båda parter att ingå i långsiktiga relationer. Har en huvudleverantör väl anlitat ett företag som levererar kvalitet i tid som bidrar till att slutprodukten blir konkurrenskraftig vill man i regel bibehålla affärsrelationen. Kompetenta leverantörer som Gränges och Nolato samarbetar ofta tätt med slutkunden under själva produktutvecklingen och utgör sedan en integrerad kugge i slutkundens totala tillverkningsprocess.

I Gränges fall tar en ny fordonskomponent flera år att utveckla och görs i nära samarbete med primärt tillverkaren av värmeväxlaren, men även med slutkunden som ofta är fordonstillverkaren. Om bolaget väljs ut som leverantör sluts ett kontrakt på mellan 1 och 3 år.

Färre konkurrenter

Underleverantörer som Nolato, Gränges, Nilörn Gruppen och Beijer Alma åtnjuter inte lika hög lönsamhet som de framgångsrika konsumentbolagen, men å andra sidan är man inte lika beroende av den ofta flyktiga slutkonsumenten. Höga marginaler lockar dessutom till sig konkurrenter som vill ha en del av kakan.

Bolag som verkar inom konkurrensutsatta branscher och säljer till privatpersoner måste ofta lägga stora summor på marknadsföring och försäljning för att attrahera nya kunder och försöka behålla befintliga. Ett extremt exempel på detta är online-casinon där det inte är ovanligt att halva omsättningen läggs på marknadsföring. Skickliga underleverantörer har förmånen att kunna fokusera sin kärnverksamhet. Kostnader för försäljning och marknadsföring kan hållas på en relativt låg nivå eftersom konkurrensen ofta är begränsad och budskapet behöver nå en mindre grupp kunder (huvudleverantörerna). Detta gäller främst underleverantörer som är specialiserade inom en, med globala mått mätt, smal nisch.

Sällan beroende av en enskild bransch

En annan fördel med underleverantörer såsom Nolato är att man inte är beroende av en enskild bransch eller kundgrupp. Så länge som plastdetaljer efterfrågas i tillverkningen av mobiltelefoner, industriapplikationer och e-cigaretter kommer koncernen att tjäna pengar. En underleverantör kan dock bli sårbar om antal kunder är få då det riskerar att skapa en beroendeställning med sämre villkor som följd. När jag tittar på underleverantörer vill jag därför se en diversifierad och bred kundbas, vilket kvalitativa bolag såsom Nilörn, Nolato och Beijer Alma har.

Mindre utsatta vid paradigmskiften 

Förutom att underleverantörer med en bred kundgrupp inte är beroende av en enskild bransch är teknikrisken relativt låg. Detta eftersom bolag såsom Nolato levererar delkomponenter och inte ansvarar för gränssnittet mot kund med tillhörande säljkanaler.

Skiftet från den traditionella förbränningsmotorn till den mer miljövänliga elmotorn är ett teknikskifte som många biltillverkare brottas med och som hotar att förändra lönsamhetsbilden. Det är inte helt enkelt att ställa om organisationen från att tillverka motorer med hundratals rörliga delar till elmotorn med helt andra egenskaper och krav. Bolag som Beijer Alma klarar sig från detta teknikskifte då kylning och stötdämpning i princip behövs oberoende fordonstyp.

Ett annat känt exempel på paradigmskiften är det som skett inom klädhandeln där antalet fysiska butiker och läget på dessa spelar mindre roll då konsumenter i allt högre grad shoppar via nätet. För konsumentbolag som HM räcker det inte längre med att finnas på rätt gata och erbjuda kunden attraktiva varor.

En underleverantör inom klädbranschen såsom Nilörn står å andra sidan inte och faller med utvecklingen. Många av Nilörns kunder har nämligen anpassat sig väl till den nya kanalen vilket väger upp för de kunder som har det tuffare i omställningen. Nilörn leverar en liten del av produkterbjudandet i form av bland annat etiketter och har ingen försäljning till slutkund, vilket inte gör skiftet till de nya kanalerna omvälvande.

Slutord

Detta inlägg ska inte tolkas som att jag har en aversion mot bolag som säljer sina varor och tjänster till privata konsumenter. För bolag med starka varumärken som kontrollerar hela värdekedjan kan marginalerna bli riktigt fina och det finns fortfarande branscher där kunderna är relativt trögrörliga såsom försäkring och bank. Överlag är dock trenden att konsumenterna är mer rörliga och konsumentpreferenser förändras i allt snabbare takt i likhet med annat i samhället, vilket gör att konsumentbolag behöver vara på tå och inte kan luta sig tillbaka.

Om jag tvingas välja mellan en underleverantör som servar en utåt sett tråkig nisch och ett hett konsumentbolag som höjs till skyarna av marknaderna föredrar jag i ett sådant läge underleverantören. Ett bolag som verkar bakom kulisserna dolda för oss slutkunder och potentiella aktieägare. Risken med uppmärksammade konsumentbolag att aktieägarna blir fler och värderingen hög då man likställer en utmärkt produkt med en utmärkt investering, vilket inte alltid är fallet. Jag äger gärna en Tesla, men skulle inte investera i bolaget. Däremot har jag inget emot att äga ett tråkigt bolag som förser Tesla och alla andra biltillverkare med kritiska komponenter inom en lagom attraktiv nisch.

Image courtesy of yodiyim at FreeDigitalPhotos.net

Dela det här:

  • Twitter
  • Facebook

Filed Under: Branschspecifikt Tagged With: Beijer Alma, Gränges, Nolato, Underleverantörer

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Daniel H. Komarica om Hur gör du för att inte sälja?
  • Langsiktig Investering om Hur gör du för att inte sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • Min aktieportfölj Ytterligare två aktieinnehav
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Sent ska syndaren vakna - mitt investeringsmisstag i TeliaSonera Sent ska syndaren vakna – min investering i TeliaSonera
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Bank of Nova Scotia Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn “rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2021 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in