Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Kriterier
  • Analyser
  • Utdelarnas kamp
  • Passiv inkomst
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Även jättar kan tappa fotfästet

september 22, 2015 By Langsiktig Investering 4 Comments

I dagarna rapporterade media om att världens största biltillverkare Volkswagen med hjälp av särskilda datorprogram fabricerat lägre utsläppsvärden för sina dieselbilar i USA. Volkswagen har tappat ca 250 miljarder kronor i börsvärde på två dagar och skandalen tycks bli större än vad många kunnat föreställa sig. Aktien har tappat ca 20% av sitt värde idag eller med andra ord nästan 40% sedan i måndags!

Även jättar kan tappa fotfästet

Omfattningen av miljöskandalen är stor – det talas om att det rör sig om totalt 11 miljoner bilar för vilka utsläppsvärden har sänks med ca 40 gånger de faktiska värdena. Det är ganska lätt att föreställa sig vad detta kommer att kosta biltillverkaren i form av återkallade bilar och kompensationsplaner och hävda köp, men ännu värre är att ett av världens starkaste varumärken är skadat för kanske all framtid. Bolaget riskerar till råga på allt jätteböter på fler miljarder då man inte följt miljölagar i främst USA.

Jag skulle vilja gå så långt som att säga att det är en av de största förtroendekriser i modern företagshistoria. Det finns de som jämfört det som hänt med BP och till och med hävdat att den katastrofen vara värre, men jag är inte benägen att hålla med för i fallet Volkswagen rör det sig om ett medvetet och systematiskt fusk för ett bolag som verkar i en bransch där varumärket är tätt kopplat till förtroende och förmåga att attrahera miljömedvetna kunder ( i detta fall med deras TDI-dieselar) tillskillnad från oljebranschen där inte varumärket är lika viktigt.

Som en första åtgärd för att återvinna förtroende sätter den tyska biljätten av ca 60 miljarder kronor för att lösa krisen och VD:n Martin Winterkorn får sparken. Volkswagen flaggar också för att skandalen kan komma att påverka resultatet för 2015.
De 60 miljarderna ska bland annat täcka servicekostnader. I ett uttalande skriver Volkswagen att de arbetar intensivt för att återvinna kundernas förtroende. Sannolikheten att dessa åtgärder räcker för att lösa krisen är liten inte minst då de amerikanska biltillverkarna garanterat kommer att använda krisen som ammunition mot Volkswagen i synnerhet, men även Europeiska biltillverkare i allmänhet.

Vad kan vi då lära oss det som hänt och det som uppdagats hittills?

Till och börja med att bolagsrisk alltid föreligger oberoende av storlek, konkurrensfördelar och marknadsandelar. Tuff konkurrens kan få de mest disciplinerade organisationerna att bryta mot lagar och regler, kanske är det till och med så att en enskild division inom Volkswagen ljög för ledningen för att uppnå orimliga interna krav? Oavsett vilket så är den ofta förbisedda organisationskulturen viktig, och där är det ledningen med dess chefer chefer som ytterst sätter tonen för vad som är okej. Varumärke och förtroende är, framförallt i en bransch som bilbranschen, viktigare än en stark balansräkning eller historiska nyckeltal – men bara när förtroendet inte finns där, inte annars.

Se till att diversifiera – det finns inget som heter “gratis lunch” och inte heller en riskfri aktieplacering. En annan, kanske ännu viktigare lärdom att ta med sig som långsiktig investerare, är att marknaden tenderar att diskontera det värsta möjliga scenariet i närtid vilket ofta resulterar i överreaktioner, men på sikt brukar marknaden lugna sig och aktien får då en mer rimlig värdering. Jag tror med andra ord inte, som vissa bedömare, att världens största biltillverkare kommer gå i konkurs. Observera dock att jag utgår från vad som uppdagats hittills och det är inte helt omöjligt att ny information kommer till dager som förändrar förutsättningar.

Några nyckeltal baserade på 2014 vinst- och utdelningsnivå.

Omsättning = 202 miljarder euro
Nettovinst = nästan 12,7 miljarder euro
P/E = lite över 5
Direktavkastning = ca 4,5%
Soliditet = ca 40%

Vad tror ni om vår tyska bilkoncern? Är framtiden så mörk som marknaden verkar tro? Kommer biljätten finnas kvar även imorgon?

Dela det här:

  • Twitter
  • Facebook

Filed Under: Bolagsspecifika inlägg, Långsiktig sparande Tagged With: Volkswagen

Comments

  1. mraitn says

    september 23, 2015 at 8:59 f m

    Att de avsätter 60 miljarder är en helt galen summa om man sätter det i perspektiv, det är ju nästan halva vinsten från 2014! Precis som du säger så tror jag att jämföra detta med BP-incidenten är att dra det lite för långt, BP var redan förknippade med något “dåligt”. Men oavsett hur denna karusellen slutar så har vi ännu en gång fått ett kvitto på hur pressat fordonsmarknaden är.
    Som en som står utanför innehav i fordonsindustrin så ska detta bli spännande att följa. (Värt att tillägga är att även BMW och Audi har tappat mark de senaste dagarna.)

    Trevlig läsning!
    – mraitn

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      september 23, 2015 at 5:13 e m

      Tack Mraitn! Ja, det är svårt att i detta läge få en överblick över vilka konsekvenser som skandalen kommer att få och framförallt när vi inte riktigt vet omfattningen av fusket ännu. Det här var det sista som Volkswagen behövde efter att spenderat stora resurser under lång tid för att etablera sig på den amerikanska marknaden. Ska bli intressant att följa utvecklingen på sidlinjen.

      Svara
  2. Slumdog says

    september 24, 2015 at 8:20 e m

    Jag väljer att stå på sidlinjen vad gäller aktiehandel överhuvudtaget ett tag. Jag tror att det går att handla aktier i fina bolag till fyndpriser inom några månader.
    Håller i det jag äger och sitter lugnt i båten. Har visserligen sålt lite aktier som jag ägt sedan tidigare som jag inte hade någon bra yeild på…
    Ursäkta pessimismen, jag har för mig att du inte bryr dig så mycket om makro. För mig som nyligen börjat förstå vad avkastningsinvestering är för något och har lite pengar sparat blickar dock optimistiskt framåt och tror man kan vänta och portionera ut när det är billigare 🙂

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      september 25, 2015 at 7:02 e m

      Ja, det stämmer att jag har som mål att köpa regelbundet och fokusera på enskilda bolags värde. Jag kan dock villigt erkänna att inköpen inte blivit lite stora och frekventa som de var under 2012 och 2013.
      Alla har vi våra strategier och så länge som de är anpassade efter våra förutsättningar och genomtänkta så tror jag att man kommer långt.

      Trevlig helg!

      Svara

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Daniel H. Komarica om Hur gör du för att inte sälja?
  • Langsiktig Investering om Hur gör du för att inte sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Min aktieportfölj Ytterligare två aktieinnehav
  • Sent ska syndaren vakna - mitt investeringsmisstag i TeliaSonera Sent ska syndaren vakna – min investering i TeliaSonera
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Bank of Nova Scotia Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn “rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2021 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in