– Nettoförsäljningen uppgick till 9 miljarder dollar en minskning med 5% jämfört med samma kvartal 2013 (10).
– Nettoresultatet var 649,2 miljoner en minskning med 19,5% (806.8).
Resultat för det finansiella året
– Vinst per aktie var 8,63 dollar, en minskning med 5% jämfört med i fjol (9,09).
– Nettoresultatet var 3 162 miljoner en minskning med 10% (3 537) jämfört med förra året.
Vad påverkade resultatet?
- Omsättningen inom bolagets största och mest lönsamma affärsområde Agriculture & Turf (Jorbruk och landskap) minskade med 13% under kvartalet främst på grund av lägre försäljning av större jordbruksmaskiner.
- Inom affärsområdet Construction & Forestry (Bygg och Skogsindustri) ökade emellertid försäljningen med 23% under kvartalet och 12% för året främst till följd av högre volymer prishöjningar. Den ökande försäljningen dämpades delvis av negativ valutaeffekt.
Vad mer av intresse framgick i rapporten?
- Deere & Co spenderader rekordhöga 3,2 miljarder dollar på utdelningar och återköp under 2014.
- Under året har man köpt till baka ca 7% av aktierna.
- Bolaget har introducerat ett program för att göra äldre modeller av sina traktorer lättare att sälja för återförsäljarna genom att erbjuda förlängda garantier.
Min reaktion på rapporten
Att Deere & Company’s resultat minskar även detta kvartal är ingen överraskning, bolaget har tidigare flaggat för att helåret kommer att bli sämre resultatmässigt än rekordåret 2013 på grund av avmattningen i jordbrukssektorn. Avmattningen har sin grund i den svaga efterfrågan på spannmål och nedgången i jordbrukssektorn väntas fortsätta de närmaste åren.
Bolagets verksamhet är med andra ord cyklisk och bolaget har med all sannolikhet nått toppen av denna cykel under förra året. Nästa år räknar bolaget med ytterligare försäljningstapp kring 15%.
Jag är dock långsiktigt och tror på bolagets förmåga att klara sig genom sämre tider. För mig som utdelningsinvesterare är främst utdelningens hållbarhet i fokus och med en utdelningsandel kring 20% krävs det ett riktigt stort fall från nuvarande nivåer för att utdelningen ska vara hotad.
Även om VPA minskat jämfört med 2014 så kommer vinsten att passerat mitt investeringsantagande om hållbar VPA på 6,5 dollar aktien.
Jag ser i nuläget ingen anledning att revidera varken hållbar VPA eller genomsnittlig utdelningstillväxt på 12,5%. Det högsta pris jag är villig att betala för aktien är fortsatt 85,5 dollar.
Ha en trevlig dag!
Du har ganska stor marginal från årets VPA till din hållbara VPA. Liter mer än 2 dollar. Är det inte lite väl hög säkerhetsmarginal? Eller resonerar du så som att den kommer fortsätta ner nu i cykeln för att närma sig 6,5.
Jag har tagit i beaktning Deere & Company's cykliska natur och att vi med all sannolikhet nått toppen av denna cykel under förra året. Nästa år räknar exempelvis bolaget med ytterligare försäljningstapp kring 15%. Om sedan säkerhetsmarginalen är för stor ser jag inte som något negativt i sig, då jag föredrar att vara extra försiktig än motsatsen.
Mvh
Jag har efter att bland annat läst om detta bolag på din blogg blivit intresserad av ett köp. En sak jag inte får ihop som jag nu hoppas att du kan förklara är varför aktiekursen, när det var ett rekordår 2013, var på ungefär samma nivå som idag när det väntas sämre tider. Det som känns konstigt i sammanhanget är att det kan vara ett bra köpläge nu efter att konjukturen har försämrats när kursen ligger på samma nivå som när Deere var på toppen. Förhoppningsvis kan du svara på detta. Tack för en bra blogg!
Roligt att du blivit inspirerad av bloggen! Tyvärr har jag inget bra svar på din fråga då jag försöker att fokusera på det underliggande värdet (enligt mig) snarare än kursrörelsena över tid. En teori kan vara att marknaden har varit överdrivet pessimistisk kring bolagets framtidsutsikter tidigare.
Jag tror det är sunt att inte fokusera för mycket på kursrörelserna, även om det kan vara svårt, och istället fokusera på bolaget och dess framtidsutsikter.
Mvh
Hej
Många bloggare har gått igång på Deere det verkar vara ett hett tips just nu.
Själv föredrar jag Bucher Industries som verkar i samma bransch – tillhandahåller utrustning som dras eller skuffas med traktorer. Att företaget dessutom har lite fler verksamhetsområden ser jag som positivt. Tycker dessutom att värdering och andra tal ser sundare ut än hos Deere.
Tror precis som du att vi passerat toppen på en cykel och det framgår även i senaste rapporten från Bucher, man ser en .mindre nedgång i ordern mm.
Tack för en trevlig och läsvärd blogg!!
//P
Tack för tipset, kände inte till Bucher sedan tidigare. Får ta mig en titt på bolaget vid tillfälle. Alltid roligt att höra att bloggen uppskattas!
Mvh