Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Kriterier
  • Analyser
  • Utdelarnas kamp
  • Passiv inkomst
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Traktortillverkarens fjärde kvartal

december 3, 2014 By Langsiktig Investering 6 Comments

Deere & Company rapporterade resultatet för det fjärde kvartalet i förra veckan. Resultatet var överlag svagare än motsvarande kvartal under rekordåret 2013. 

John Deere
Resultat för det fjärde kvartalet
– Nettoförsäljningen uppgick till 9 miljarder dollar en minskning med 5% jämfört med samma kvartal 2013 (10).
– Vinst per aktie var 1,83 dollar, en minskning med 13% jämfört med motsvarande kvartal i fjol (2,11).

– Nettoresultatet var 649,2 miljoner en minskning med 19,5% (806.8).

Resultat för det finansiella året

– Nettoförsäljningen uppgick till 36 067 miljarder dollar en minskning med 5% jämfört med 2013 (45 032).

– Vinst per aktie var 8,63 dollar, en minskning med 5% jämfört med i fjol (9,09).
– Nettoresultatet var 3 162 miljoner en minskning med 10% (3 537) jämfört med förra året.

Vad påverkade resultatet?

  • Omsättningen inom bolagets största och mest lönsamma affärsområde Agriculture & Turf  (Jorbruk och landskap) minskade med 13% under kvartalet främst på grund av lägre försäljning av större jordbruksmaskiner. 
  • Inom affärsområdet Construction & Forestry (Bygg och Skogsindustri) ökade emellertid försäljningen med 23% under kvartalet och 12% för året främst till följd av högre volymer prishöjningar. Den ökande försäljningen dämpades delvis av negativ valutaeffekt.

Vad mer av intresse framgick i rapporten?

  • Deere & Co spenderader rekordhöga 3,2 miljarder dollar på utdelningar och återköp under 2014.
  • Under året har man köpt till baka ca 7% av aktierna.
  • Bolaget har introducerat ett program för att göra äldre modeller av sina traktorer lättare  att sälja för återförsäljarna genom att erbjuda förlängda garantier. 

Min reaktion på rapporten
Att Deere & Company’s resultat minskar även detta kvartal är ingen överraskning, bolaget har tidigare flaggat för att helåret kommer att bli sämre resultatmässigt än rekordåret 2013 på grund av avmattningen i jordbrukssektorn. Avmattningen har sin grund i den svaga efterfrågan på spannmål och nedgången i jordbrukssektorn väntas fortsätta de närmaste åren. 

En annan viktig faktor att beakta i sammanhanget är att många kunder köpte sin utrustning under rekordåret 2013. Dessa kunder kommer inte att behöva byta ut sina jordbruksmaskiner på ett bra tag, även om de kommer att inbringa intäkter till Deere & Co genom underhåll och service.

Bolagets verksamhet är med andra ord cyklisk och bolaget har med all sannolikhet nått toppen av denna cykel under förra året. Nästa år räknar bolaget med ytterligare försäljningstapp kring 15%. 
Jag är dock långsiktigt och tror på bolagets förmåga att klara sig genom sämre tider. För mig som utdelningsinvesterare är främst utdelningens hållbarhet i fokus och med en utdelningsandel kring 20% krävs det ett riktigt stort fall från nuvarande nivåer för att utdelningen ska vara hotad.


Även om VPA minskat jämfört med 2014 så kommer vinsten att passerat mitt investeringsantagande om hållbar VPA på 6,5 dollar aktien. 
Jag ser i nuläget ingen anledning att revidera varken hållbar VPA eller genomsnittlig utdelningstillväxt på 12,5%. Det högsta pris jag är villig att betala för aktien är fortsatt 85,5 dollar.

Ha en trevlig dag!

Dela det här:

  • Twitter
  • Facebook

Filed Under: Kvartalsrapporter Tagged With: Deere & Co, kvartalsrapport

Comments

  1. Villesvilja says

    december 3, 2014 at 7:41 e m

    Du har ganska stor marginal från årets VPA till din hållbara VPA. Liter mer än 2 dollar. Är det inte lite väl hög säkerhetsmarginal? Eller resonerar du så som att den kommer fortsätta ner nu i cykeln för att närma sig 6,5.

    Svara
    • Långsiktig investering says

      december 5, 2014 at 5:13 e m

      Jag har tagit i beaktning Deere & Company's cykliska natur och att vi med all sannolikhet nått toppen av denna cykel under förra året. Nästa år räknar exempelvis bolaget med ytterligare försäljningstapp kring 15%. Om sedan säkerhetsmarginalen är för stor ser jag inte som något negativt i sig, då jag föredrar att vara extra försiktig än motsatsen.

      Mvh

      Svara
  2. Anonym says

    december 3, 2014 at 9:02 e m

    Jag har efter att bland annat läst om detta bolag på din blogg blivit intresserad av ett köp. En sak jag inte får ihop som jag nu hoppas att du kan förklara är varför aktiekursen, när det var ett rekordår 2013, var på ungefär samma nivå som idag när det väntas sämre tider. Det som känns konstigt i sammanhanget är att det kan vara ett bra köpläge nu efter att konjukturen har försämrats när kursen ligger på samma nivå som när Deere var på toppen. Förhoppningsvis kan du svara på detta. Tack för en bra blogg!

    Svara
    • Långsiktig investering says

      december 5, 2014 at 5:31 e m

      Roligt att du blivit inspirerad av bloggen! Tyvärr har jag inget bra svar på din fråga då jag försöker att fokusera på det underliggande värdet (enligt mig) snarare än kursrörelsena över tid. En teori kan vara att marknaden har varit överdrivet pessimistisk kring bolagets framtidsutsikter tidigare.

      Jag tror det är sunt att inte fokusera för mycket på kursrörelserna, även om det kan vara svårt, och istället fokusera på bolaget och dess framtidsutsikter.

      Mvh

      Svara
    • Anonym says

      december 5, 2014 at 8:52 e m

      Hej
      Många bloggare har gått igång på Deere det verkar vara ett hett tips just nu.
      Själv föredrar jag Bucher Industries som verkar i samma bransch – tillhandahåller utrustning som dras eller skuffas med traktorer. Att företaget dessutom har lite fler verksamhetsområden ser jag som positivt. Tycker dessutom att värdering och andra tal ser sundare ut än hos Deere.
      Tror precis som du att vi passerat toppen på en cykel och det framgår även i senaste rapporten från Bucher, man ser en .mindre nedgång i ordern mm.
      Tack för en trevlig och läsvärd blogg!!

      //P

      Svara
    • Långsiktig investering says

      december 6, 2014 at 1:12 e m

      Tack för tipset, kände inte till Bucher sedan tidigare. Får ta mig en titt på bolaget vid tillfälle. Alltid roligt att höra att bloggen uppskattas!

      Mvh

      Svara

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Daniel H. Komarica om Hur gör du för att inte sälja?
  • Langsiktig Investering om Hur gör du för att inte sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Min aktieportfölj Ytterligare två aktieinnehav
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Sent ska syndaren vakna - mitt investeringsmisstag i TeliaSonera Sent ska syndaren vakna – min investering i TeliaSonera
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Bank of Nova Scotia Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn “rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2021 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in