TeliaSonera rapporterade resultatet för det första kvartalet i veckan och här är en kort redogörelse.
- Nettoomsättningen uppgick till 26 041 miljoner och har stigit med nästan 9% jämfört med samma kvartal 2013 (23 926).
- Vinst per aktie minskade med nästan 6% till 0,86 kr (0,91) med jämförbart kvartal.
- Nettoresultatet landande på 4 110 miljoner (4 353), vilket är en minskning med 12,2%.
Varför faller vinsten?
Jag gillar inte att vinsten och marginalerna fortsätter att sjunka, vilket speglar den tuffa marknad som TeliaSonera befinner sig på. Vinsten för 2015 kommer enligt ledningen mer eller mindre att hamna på samma nivå som 2014 vilket innebär en vinst per aktie kring 3,30 kr – inte sedan 2005 har teleoperatörens vinst varit så låg. Huvudanledningen till den minskade vinsten är ökad konkurrens i en bransch som kräver ständig marknadsföring, investeringar i ny teknik och produktutveckling för att inte lämnas på efterkälken. Bolagets marginaler talar sitt tydliga språk sett över de senaste åren – rörelsemarginalen har gått från nästan 30% till 21% sedan 2010.
Inför framtiden
Det finns visserligen möjligheter för TeliaSonera att renodla sin verksamhet och växa genom förvärv framgent. Köpet av Tele2:s norska verksamhet är ett steg i rätt riktning och i februari slutfördes förvärvet som ska stärka TeliaSoneras position. Förvärvade abonnemang – nästan 1 miljon till antalet – har migrerats över till bolagets nät och TeliaSonera räknar med att synergierna ska börja synas från och med andra kvartalet och nå full effekt under 2016. Totalt räknar man med synergier om minst 800 miljoner kronor.
Ledningen har också som ambition att forma TeliaSonera de kommande åren så att bolaget kan dra nytta av den ökade datatrafiken. I Sverige ökade intäkter från mobila tjänster med 2%, driven av kraftig efterfrågan på mobildata. TeliaSonera fortsätter att utöka sina 4G- och fibernät och kommer att dra ytterligare nytta av denna styrka i kommande kunderbjudanden, menar man.
I Sverige har Telia som mål att antalet hushåll som kan få bolagets fibertjänster skall öka från 1,1 till 1,9 miljoner mellan 2014 och 2018. Det återstår att se om den uttalade strategin kan vända den negativa trenden de närmaste åren.
I Eurasien är konjunktur- och konkurrensläget fortsatt besvärligt och bolaget har lagt ner stora ansträngningar på ompositionering och lansering av nya erbjudanden för att stärka sin ställning i regionen. Trots problemen och svagare lokala valutor forsätter segmentet växa i kronor mätt. I Danmark upplever man också tuff konkurrens och omsättningen gick ner med nästan 2% jämfört med samma kvartal föregående år. Den regulatoriska processen för godkännande av den gemensamma satsningen med Telenor går framåt och man räknar med ett slutförande under andra halvåret 2015. Telia har också äntligen lyckats nå en överenskommelse med Turkcell kring utdelningen vilket är positivt. TeliaSoneras andel uppgår till ca 4,5 miljarder efter skatt.
Slutord
TeliaSonera är inget “tillväxtcase”, utan jag ser snarare bolaget som en kassaflödesinvestering med en hög utdelning som jag kommer att investera i andra lägre värderade aktier, om nu inte Telias kurs faller ordentligt från nuvarande nivå. Det högsta pris jag är villig att betala för TeliaSoneras aktie är fortsatt ca 40 kr.
Ha en fortsatt trevlig dag!
Lämna ett svar