Jag har sedan tidigare en uttalad strategi att enbart sälja bolag om förutsättningarna har förändrats väsentligt åt det negativa hållet sedan mitt köp och det finns ett bättre investeringsalternativ.
I Mattels fall känner jag att båda villkoren är uppfyllda. Vad har då förändrats sedan jag köpt Mattel?
- Mattel växer inte organiskt utan krymper. Mattels enskilt viktigaste märke Barbie säljer allt sämre. Försäljningen av Barbie har backat i flera kvartal i följd och nu senast med 15%. Försäljningen har dessutom minskat för nästan samtliga av Mattels produktkategorier och inte minst för det viktiga Fisher Price (-17%).
- Marginalerna har tagit stryk bland annat på grund av realisationer för att minska osålda lager.
- Mattel är alltmer beroende av liscenser från Disney vilka inte är exklusiva, då de egna produkterna inte har samma attraktionskraft.
- Om Mattel ska växa är det sannolikt genom uppköp, men jag ställer mig alltmer tveksam till bolagets senaste förvärv. Jag tvivlar på att Mattel med hjälp av Mega Blocks kan stjäla marknadsandelar i någon större omfattning från LEGO. Om inte playmobile kan varför skulle Mattel lyckas bättre? I och med förvärvet av mega blocks har också skuldsättningen ökat.
Efter försäljningen är nu portföljens yield of cost 4,77 % och den årliga passiva inkomsten minskade till 11 700 kr. Ni hittar portföljfördelningen efter försäljningen under rubriken sparportföljen i huvudmenyn.
Jag tycker fortfarande Mattel är en intressant aktie med potentiell uppsida, men jag känner mig inte alls lika säker på bolagets långsiktiga tillväxtmöjligheter och det finns en mer attraktiv investering som är rimligt prisat. Vilken aktie var det då jag ansåg varar mer attraktiv? Svaret på den frågan med motivering kommer i nästa inlägg. Ha det skönt i värmen så länge!
Vilken cliff hanger =)
Mvh
/Vägen till Frihet
Eller hur! =] Blev du förvånad av valet?
Låter klokt att sälja och agera efter strategin. Efter att ha sett ett avsnitt Barbie med min dotter (3 år) så tycker jag det är mycket bra att försäljningen minskar – Vilken dynga! Tjejer/flickor ska tydligen enbart ägna sig åt shopping och kamma håret och klappa i händerna av förtjusning när pojkarna gör något tufft…sjukt förlegat och även om Sverige ligger långt före andra länder i jämställdhet kommer trenden globalt inte att tals till Barbies fördel…sälj (och köp aldrig mer en Barbieprodukt åt ditt barn).
Tala ska det stå ist för "tals"
Skönt att få ytterligare bekräftelse på att jag fattat ett riktigt beslut. Har också haft känsla av att Barbie lite spelat ut sin roll.