TeliaSonera rapporterade resultatet för det andra kvartalet i förra veckan. Resultatet var sämre än motsvarande kvartal förra året. Tänkte lite snabbt presentera nyckeldata från rapporten i förhållande till samma kvartal 2013 och mina första reflektioner.
-Rörelseresultatet (EBITA) minskade
med 0,9 procent till 8 836 MSEK (8 928).
-Nettoresultatet landande på 3 942 miljoner (4 438) en minskning med 11%.
Vad berodde då det relativt svaga kvartalet på?
- Den lägre vinsten berodde främst på minskade bidrag från MegaFon och Turkcell under kvartalet (båda rapporterade med ett kvartals fördröjning) då dessa bolags resultat påverkades av valutaförluster.
- Nettoomsättningen gick också ner med 6,6% i Europa och då främst på grund av Spanien där försäljningstillväxten sjönk med 10,8% i lokal valuta och var fortsatt påverkad av hård konkurrens samt lägre hårdvaruförsäljning.
- Nettoomsättningen minskade även i Norge och Danmark med 2,8 respektive 4,2%.
Fanns det något positivt i rapporten?
- Vinsten i TeliaSoneras enskild största marknad Sverige förbättrades främst på grund av höjd EBITAD-marginal.
- Euroasien med sina risker fortsätter att växa – omsättningen ökade med 7% och EBITAD med 12% under kvartalet.
- EBITAD-marginalen totalt sett var oförändrad jämfört med samma kvartal föregående år.
- Soliditeten (andelen eget kapital) är nu uppe i 41%.
- Under kvartalet meddelade TeliaSonera att de ämnar köpa Tele2:s norska verksamhet för 5,1 miljarder kronor på skuldfri basis. Transaktionen kommer att öka TeliaSoneras marknadsandelar i Norge till cirka 40% från 23% och mobilabonnemangen ökar till 2,7 miljoner från 1,6 miljoner.
- TeliaSonera har som mål att minska kostnaderna med 2 miljarder kronor till slutet av 2014.
Min syn på rapporten
Det finns möjligheter för TeliaSonera att renodla sin verksamhet och växa genom förvärv framgent om ledningen håller tungan rätt i mun. Köpet av Tele2:s norska verksamhet är ett steg i rätt riktning, även om jag inte ser att affären i sig kommer att ha någon större inverkan på TeliaSoneras framtida lönsamhet.
Jag kommer inte att i nuläget revidera hållbar VPA eller min prognos för genomsnittlig utdelningstillväxt. Det högsta pris jag är villig att betala för TeliaSoneras aktie är fortsatt 38,63 kr.
Ha en fortsatt trevlig dag!
Lämna ett svar