Igår rapporterade två favoritaktier bland utdelningsinvesterare resultat för det första kvartalet i år. Jag börjar med det av bolagen som jag själv äger.
Coca Cola
Dryckesjätten Coca-Cola rapporterade ett justerat resultat på 0,36 dollar per aktie, ner med 6% från året innan (0,39). Försäljningsintäkter för det första kvartalet hamnade på 10,58 miljarder dollar, ner 4% jämfört året innan (11). Trots detta verkar såväl resultat som försäljning ha slagit analytikernas förväntningar då Coca-Cola steg med 3,74% under gårdagen.
Personligen tycker jag inte att rapporten var någon kioskvältare för oss som hoppats på tillväxt. Försäljningen stod still i USA och även om den ökade i tillväxtländerna så gjorde den starka dollarn och omstruktureringskostnader att omsättning och resultat blev sämre än samma kvartal i fjol. Positivt är dock att kostnader för sålda varor och administration/försäljning har minskat under det första kvartalet i år. Man får dock i sammanhanget inte glömma att jämförelseåret 2013 överlag inte var ett bra år för Coca Cola. Är läskens glansdagar förbi må tro?
Även om tillväxten inte är den starkaste kan vi trösta oss med att Coca Colas kassaflöde fortsatt är starkt. Något som nästan är allmänt känt (bland oss utdelningsnerdar iaf) är att Coca Colas verksamhet kostar väldigt lite att driva. Om vi tittar på kassaflödet över en tioårsperiod så har CAPEX i snitt enbart utgjort 20-30% av kassaflödet från den löpande verksamheten. (Se nedan)
I ett scenario där försäljningen står still i en överskådlig framtid kan därför Coca Cola ändå leverera utdelningshöjningar i många år framöver i kraft av sitt starka kassaflöde.
Johnson & Johnson
Hälsojättens rapport var trevligare läsning (tyvärr får man lov att säga för oss står utanför och väntar på att få komma in billigare). Bolaget rapporterade en justerad nettovinst för det första kvartalet 2014 på 1,54 dollar per aktie (upp med 7% jämfört med samma kvartal året innan) samt en försäljning på 18,1 miljarder dollar (upp med 3,5%).
Kostnader för sålda varor och administration/försäljning har minskat vilket tillsammans med omsättningsökningen har gjort att nettovinsten (exklusive jämförelsestörande poster) stigit med nästan 8%.
Vinstprognosen höjdes marginellt för helåret 2014 till 5,80-5,90 dollar per aktie, upp från tidigare 5,75-5,85 dollar. Det verkar allt mer som om Johnson & Johnson återgått till normal lönsamhet efter kvalitetsproblemen.
Marknaden belönade bolaget som steg med 2,02% under gårdagen.
Ha en fortsatt trevlig dag!
Hej,
Ligger din motiverade kurs fortfarande omkring 71$ eller något högre nu efter rapporten?
/Simon
Hej, det lutar åt att jag kommer revidera hållbar VPA och därmed också motiverad kurs. Får bli vid nästa genomgång av bevakningslistan.
Mvh
Önskar dig en Glad Påsk!
Kampen mot index
Tack detsamma!