Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Investeringskriterier
  • Aktieanalyser
  • Utdelarnas kamp
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Det blir sällan som vi tror

december 12, 2021 By Langsiktig Investering Leave a Comment

För många av oss var 2020 ett överraskningarnas år – främst kanske i den negativa vågskålen men även den positiva. Börsen var inte förskonad där stämningen på rekordkort tid gick från total panik panik till eufori och 2020 blev ett överraskande bra år avkastningsmässigt och för många som satsade stort på corona-vinnarna ett fantastiskt sådant.
Till en början trodde jag att det skulle bli julafton och dammade av bevakningslistan (inköpslistan), men tyvärr hann jag knappt avfyra revolvern innan kurserna återhämtade sig på många håll.

Det blir sällan som vi tror

Det blev ett utmanande år för mig som tillhör skaran som fortfarande tror att värderingar spelar roll – att risk reward för ett bolag som värderas till 80 gånger årsvinsten (och förväntas växa med 50 % per år) är betydligt lägre än för ett bolag som växter stadigt kring 10-15 % och värderas till 10 gånger det fria kassaflödet för innevarande år. Jag kan villigt erkänna att det var svårt att stå emot känslan av FOMO vilket ledde till mer än en tveksam investering som inte låg i linje med min strategi.

Under andra halvan av 2020 återfick jag viss sans och investerade i bolag som inte föll marknaden i smaken vilket i kombination med ett ovanligt positivt börshumör och nya vaccin gav portföljen en välbehövlig corona boost. Den positiva börstrenden har fortsatt under året och OMXPI är i skrivande stund upp 30 % – vem kunde tro det i mars 2020 när pandemin tog fart!?

Majoriteten av corona-vinnarna har dock gått betydligt sämre än index och det som var en strålande strategi under 2020 har gett medioker eller negativ avkastning för många småsparare. Plötsligt verkar värdering, historisk lönsamhet, bransch och bolagsrisk spela roll igen.

Betyder senaste tidens utveckling att det på lång sikt kommer vara en sämre strategi att äga högt värderas tillväxtaktier med strålande framtidsutsikter? Kanske, kanske inte. Poängen är att ingen av oss egentligen vet vilken strategi som kommer vara den mest lyckosamma över tid och frågan är om vi måste satsa hus och hem (och vår stolthet) på en snäv strategi? Om det är något som de senaste två åren visat oss är det att verkligheten inte är svart eller vit. Det finns ingen magisk formel som kommer göra oss framgångsrika. Det som fungerade i år kan sluta fungera nästa år. Att i en sådan verklighet satsa allt på en strategi eller ett fåtal bolag inom heta branscher kan fungera för några en tid, men för väldigt få över lång tid.

För de flesta av oss är det sannolikt en bättre strategi att inte slaviskt kategorisera oss som tillväxt- eller värdeinvesterare utan att istället äga en blandning av bolag i olika branscher och med olika profiler och styrkor. Jag försöker leva som jag lär och äger idag 17 bolag i olika branscher som överlag har starka finanser samt marknadspositioner, är rimligt värderade i förhållande till lönsamhet- och avkastningshistorik. Många av bolagen har en hög andel insiderägande och ökar omsättningen med över 10 % per år. Nedan har jag listat innehaven i storleksordning, där de fyra första innehaven utgör ca 44 % av portföljen.

AO Johansen – En av Danmarks största distributörer av VVS och El-artiklar samt byggnadsmaterial till främst professionella kunder, men även privatpersoner. Lågt värderad jämfört med peers, växer stadigt år efter år och tar marknadsandelar.
Awardit – Lång historik av tvåsiffrig organisk tillväxt som nu tagits till en helt ny nivå efter att man börsnoterats 2017 och realiserat en uttalad förvärvsstrategi genom en rad framgångsrika förvärv. Kunde köpas in billigt under 2020 då bolaget ansågs vara en coronaförlorare.
Nordic Waterproofing – Marknadsledande taktillverkare med stabila marginaler som vuxit tvåsiffrigt organiskt och genom förvärv. Trots senaste tidens multipelexpansion värderas bolaget fortfarande lägre än mycket annat på börsen.
Alphabet – Behöver ingen introduktion – Ett av världens största bolag som fortfarande växer!
Nekkar – Ett värdecase med flera optioner och en stabil grundaffär.
Protector – Växande och lågt värderat norskt försäkringsbolag som inte kräver någon djupare presentation för den som varit aktiv på finanstwitter.
Facebook – Liknande marknadsposition som Alphabet fast inom social media.
Norskt konsultbolag inom bland annat olja/gas och vindkraft till sjöss. Utvecklingen inom vindkraft är den intressanta värdedrivaren på lång sikt och på kort sikt ser återhämtningen inom olja och gas ut att kunna spela en avgörande roll i lönsamhetstillväxten.
Franklin Covey – Amerikanskt bolag inom företagsutbildningar med stabila och lågt värderade kassaflöden där lönsamheten tagit fart senaste åren genom en förflyttning till en prenumerationsbaserad modell.
Stella Jones – Här får man enligt mig stabil tillväxt till en rimlig värdering med låg nedsida. En osexig marknadsledare som producerar impregnerat virke för bland annat järnvägsslipers och elstolpar.
VBG Group – Har alltid haft en förkärlek för svenska Mid Cap-bolag till en rimlig värdering med tvåsiffrig tillväxthistorik.
Bokproducent där man får mycket kassaflöde för pengarna.
EVO – Högt värderat, men med imponerande lönsamhetstillväxt. Gillar inte branschen och bolaget är lite för populärt för att jag ska vara helt bekväm med innehavet. Ägt bolaget av och till därför.
Plejd -Svettig värdering, men imponerande tillväxt och stark marknadsposition
Nelnet – En privat motsvarighet till CNN i USA med duktiga och konservativa kapitalallokerare vid rodret. Ett stabilt och lågt värderat kassaflöde som man framgångsrikt förräntat genom lyckosamma investeringar inom olika områden.
Gravity – Koreansk spelutvecklare och distributör med starkt IP. Tillväxt till rimligt pris. Liten position då risken alltid finns för bakslag i form av misslyckade spelsläpp.
IWG Plc – Världsledande inom coworking som tagit mycket stryk i och med pandemin.

Hade tänkt att beskriva samtliga bolag i större detalj, men måste upp tidigt imorgon och fira yngsta sonen som fyller år, så om inte inspirationen återkommer får jag passa på att önska er som fortfarande läser bloggen en god jul och ett gott nytt år!

Andra inlägg på liknande tema

Data Respons fortsätter att växa organiskt och genom förvärv
Det "nya" Fortum fortfarande en kandidat till portföljen?
Om Data Respons senaste utveckling

Filed Under: Allmänt om investering, Bolagsspecifika inlägg, Värdering Tagged With: Allmänt om investering, Alphabet, AO Johansen, Awardit, EVO, Facebook, Franklin Covey, Gravity, IWG Plc, Nekkar, Nelnet, Nordic Waterproofing, Plejd, Protector Försäkring, Stella-Jones, VBG Group

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Angel om Nu är det väl ändå dags att sälja?
  • Langsiktig Investering om Nu är det väl ändå dags att sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • En utgift i samband med utveckling är inte alltid en kostnad En utgift är inte alltid en kostnad
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Peter Lynch Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn ”rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • juli 2022 (1)
  • januari 2022 (1)
  • december 2021 (2)
  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2023 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in