Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Kriterier
  • Analyser
  • Utdelarnas kamp
  • Passiv inkomst
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Bolag man i regel bör undvika

augusti 18, 2018 By Langsiktig Investering 3 Comments

Det talas vitt och brett om vilka aktier man bör köpa på diverse forum och på Twitter, men i inte i lika hög utsträckning vilken typ av aktier man bör undvika. I detta inlägg tänkte jag ta lite hjälp av Peter Lynch som är en av mina förebilder i finansbranschen. Lynch är kanske främst känd för sin bok “One Up On Wall Street” och sin legendariska avkastning som fondförvaltare där han uppnådde en avkastning på mer än 2 700 % från 1977 till 1990.

Aktier som man i regel bör undvika

Nedan har jag lyft upp några exempel på typer av bolag man i regel bör undvika enligt Peter Lynch.

  • Bolag som ses som de hetaste inom den hetaste av branscher
    Här avses bolag som dominerar det som marknaden anser vara framtidsbranscher. Den tillväxt som bolaget i fråga har uppnått extrapoleras in i evigheten av analytiker och prislappen blir därefter – med andra ord hög, ofta väldigt hög. Han tar upp flera exempel av vilka jag tycker Xerox är mest fascinerande. Xerox på 60-talet dominerade kopieringsbranschen ungefär på samma sätt som Amazon dominerar e-handeln idag. Kopieringsindustrin var lönsam som få och Xerox hade kontroll över hela processen. “To Xerox” var ett verb på liknande sätt som att googla är ett idag. Under perioden steg aktiepriset till astronomiska höjder då bedömare trodde att Xeros totala dominans skulle fortsätta för all framtid. Den amerikanska myndigheten FTC tvingade dock 1975 Xerox att licensiera sin patentportfölj till främst japanska konkurrenter vilket ledde till att Xerox totala dominans på den amerikanska marknaden var över och marknadsandelen gick från i princip 100 % till 14 % på kort tid. Vad som hände med aktiekursen kan nog de flesta gissa. Jag skulle vilja påstå att “this time isn’t different” och även om Amazon och Google har så bred verksamhet och dominerande plattformar att det är svårt att se hur de skulle kunna gå samma öde till mötes är det inte helt osannolikt att de amerikanska myndigheterna tycker att dessa bolag vuxit sig för stora och genom reglering minskar deras dominans?
  • De bolag som lyfts upp som nästa Google eller Apple
    Enligt Lynch blir ofta bolag som liknas vid sina mer framgångsrika föregångare inga bra investeringar. Liknelser kan vara ett utmärkt sätt att få folk att förstå och ta till sig ett budskap, men kan också användas för att försköna och förenkla verkligheten. Det är lockande när man hittat ett lönsamt lite bolag med fin tillväxt att jämföra detta med marknadsledare inom samma bransch. Problemet är att skillnaden mellan en mindre utmanare och ett bolag som Apple är att Steve Jobs skötebarn har en beprövad affärsmodell som klarat konkurrensen på flera marknader (internationellt) under flera år och samtidigt tagit marknadsandelar och uppvisat hög lönsamhet. Sanningen är den att väldigt få bolag växer sig så stora och lönsamma som Apple. De flesta konkurreras ut, köps upp eller stagnerar innan de ens är i närheten.
  • Bolag som förvärvar orelaterade verksamheter i brist på idéer 
    Det finns alldeles för många bolag där ute med välfyllda kassor som väljer att förvärva orelaterade verksamheter istället för att dela ut eller återköpa aktier. Större bolag med välfyllda kassor kommer förr eller senare enligt Peter Lynch att lockas till förvärv av bolag utanför deras kompetensområde med kostsamma konsekvenser för aktieägarna. Gillette som plötsligt skulle satsa på digitala armbandsur och General Mills som fick för sig att man skulle driva restauranger är bara några exempel i mängden.
    Samtidigt påpekar Lynch att det inte är fel att köpa en annan typ av verksamhet om kärnverksamheten inte längre har framtiden för sig och man har för avsikt att vara en engagerad ägare. Om inte Warren Buffett köpt andra verksamheter än den ursprungliga textiltillverkningen hade inte Berkshire Hathaway av idag funnits. Förvärv kan också vara ett utmärkt sätt för verksamheten att växa förutsatt att det finns synergier. Helst ser Lynch att bolag väljer att köpa andelar i den verksamhet som har mest synergier, nämligen den egna, genom återköp.
  • Bolag vars aktie har ett spännande namn
    Ett aktienamn som valts för att göra bolagets verksamhet mer spännande attraherar investerare och ger dem en falsk känsla av trygghet. Aktienamn som innehåller de senaste modeorden är ofta försök att få många bolag att verka mer spännande än de i själva verket är och flyttar fokus från vad som är viktigt – nämlingen den underliggande verksamheten. Ett tråkigt bolagsnamn är med andra ord att föredra då det håller spekulanterna borta och värderingen låg. Jag skulle personligen vilja placera aktier med “dividend” eller “utdelning” i aktienamnet i samma kategori. Kasta inte sten i glashus kanske någon tänker och visst jag gillar utdelningar, men inte till den grad att jag vill att ett bolags identitet ska kretsa kring konceptet. Tänk dig en aktie som heter Buyback Inc eller Återköp AB hur seriöst låter det?

Slutord

Det här var några lite småroliga exempel på bolag/aktier man som investerar bör undvika, men det finns såklart minst lika många anledningar att undvika bolag som det finns anledningar att investera. Sedan ska man komma ihåg ytterligare en självklarhet när man läser punkterna ovan – nämligen att varje situation är unik. Ett bolag med till exempel dividend i namnet kan trots allt visa sig vara en bra investering och många bolag återhämtar sig från dåliga förvärv.

Dela det här:

  • Twitter
  • Facebook

Filed Under: Investeringsstrategi Tagged With: aktier, Peter Lynch

Comments

  1. Test says

    augusti 19, 2018 at 10:33 e m

    Nu verkar det fungera igen

    Svara
  2. Gustav says

    augusti 20, 2018 at 8:04 f m

    Tack för en ett bra inlägg! Mycket klokt att fundera på vad man bör undvika och Peter Lynch är fantastisk inspiration.

    Sen måste jag säga något kort om Decisive 🙂 Jag förstår kritiken och delar den delvis. Men ibland kan jag uppleva att bolaget blir föraktat just på grund av sitt namn. Har upplevt både här i Sverige men också på Kanadensiska värdebloggar. Kan det då bli lite “Lynch” att investera i ett ratat bolag eftersom det ju inte är känt bland breda allmänheten? Och till skillnad från Dividend Sweden är verksamheten tråkig, så åtminstone Lynch där 🙂

    Det där med att undvika heta bolag i heta branscher tror jag är superviktigt. Jag tror också det är viktigt att hitta bolag som är dominerande, och att välja de som dominerar små nischer hoppas jag är ett bra sätt (=mindre hett).

    Tack igen för ett bra inlägg, och perfekt att kommentarsfunktionen fungerar!

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      augusti 20, 2018 at 9:55 f m

      Tack, kul att höra Gustav! Ja, jag tänkte faktiskt skriva några rader om just Decisive, men nöjde mig om att konstatera att det sannolikt finns undantag. 🙂 Av vad jag läst mig till på din blogg kan Decisive kan vara just ett sådant fall vilket kan göra aktien billigare än annars.
      Tack igen för att du hjälpt mig inse att kommentarsfunktionen inte fungerat på ett bra tag. Tråkigt för de som, likt dig, försökt kommentera, men nu fungerar det i alla fall. Bättre sent än aldrig som de säger..

      Mvh

      Svara

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Daniel H. Komarica om Hur gör du för att inte sälja?
  • Langsiktig Investering om Hur gör du för att inte sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • Min aktieportfölj Ytterligare två aktieinnehav
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Sent ska syndaren vakna - mitt investeringsmisstag i TeliaSonera Sent ska syndaren vakna – min investering i TeliaSonera
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Bank of Nova Scotia Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn “rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2021 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in