Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Investeringskriterier
  • Aktieanalyser
  • Utdelarnas kamp
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Hur många bolag överlever tidens tand?

september 23, 2017 By Langsiktig Investering 6 Comments

Jag anser mig vara en långsiktig värdeinvesterare med en viss förkärlek för utdelningar. För att jag ska sälja krävs att något fundamentalt förändras som gör att mitt investeringsantagande inte länge håller. Genom att behålla en diversifierad portfölj med bolag och låta dem växa in i sina värderingar inbillar jag mig att jag kommer att nå en hygglig avkastning över tid.

Min investeringsfilosofi grundar sig på att det det lönar sig att vara långsiktig då aktier som grupp över tid är överlägsna de flesta andra avkastningsformer. När den här typen av mätningar görs jämförs ofta en grupp eller enskilda index med andra tillgångsslag över tid. Men hur många enskilda bolag överlever tidens tand?

Vilka bolag överlever tidens tand?

Veckans affärer har i över 30 år rankat Sveriges 500 största företag och har skrivit en del intressant i ämnet. Av deras data framgår bland annat att av de tio största bolagen 1985 finns i dag bara tre kvar i toppen. Tittar vi ännu längre tillbaka, ända till början av århundradet, finns i idag bara ett bolag kvar bland de tio största. Detta bolag är Alfa Laval, som tidigare hette Separator. Tittar man globalt så hade lite mer än hälften av de bolag som var störst 1912 försvunnit 1995. Av bolagen som var med vid starten av Dow Jones 1986 finns i dag bara ett enda kvar i toppen – nämligen General Electric – enligt tidskriften Affärsvärlden.

Det förekommer att den här typen av statistik används som ett argument för att långsiktigt aktieägande är en farlig proposition, men någon sådan slutsats kan man inte dra utan att titta på anledningen till varför bolagen inte längre finns kvar bland de största. Det kan finnas en rad andra anledningar än konkurs. Bolagen i fråga kan ha köpts upp, vuxit i lägre takt än konkurrenterna, fusionerats eller förstatligats.

Vad som behövs för att kunna dra några mer ingående slutsatser är med andra ord titta på data kring vilka som försvunnit och varför. I en rapport skriven av Ulf Jakobsson för svenskt näringslivs räkning med titeln ”Globaliseringen av svenskt näringsliv” finns nästan exakt det vi eftersöker. I  tabellen nedan framgår vilka de 50 största (rangordnade efter omsättning) bolagen var i Sverige 1975, 1985, 1995 och 2005 (Klicka för större bild).

Tabell 3. De 50 största (rangordnade efter omsättning) företagen i Sverige 1975, 1985, 1995 och 2005

De bolag som gulmarkerats är de bolag som funnits med i toppen samtliga år och totalt rör det sig om 16 bolag. I några fall har bolag bytt namn eller genomfört fusioner under årens lopp. Kooperativa Förbundet KF har blivit Coop Norden, AB Skånska Cementgjuteriet har bytt namn till Skanska och OK har köpts upp av Preem Petroleum.

I nästa tabell från rapporten kan vi se vilka av bolagen som 2005 hade hamnat utanför topp 50-listan på grund av att verksamheten inte längre omsatte tillräckligt mycket för en pallplats. (Klicka för större bild).

Tabell 4. Svenska bolag som fortfarande finns kvar, men som inte ar lika stora
Totalt rör det sig om 18 bolag som fortfarande fanns kvar som svenska bolag 2005, men som hade halkat utanför topp 50. Av de svenska bolag som halkat utanför listan noterar författaren till rapporten en hög andel varuproducerande företag såsom Alfa Laval, Boliden och NCC. Dessa bolag har enligt rapporten inte nödvändigtvis blivit mindre utan snarare är det så att nytillkomna bolag på listan 2005 har vuxit snabbare.

I nästa tabell från samma rapport framgår av vilka anledningar som övriga bolag försvunnit från topplistan (Klicka för större bild).

Tabell 5. Gruppering av företag som har genomgått ägarförändring 1975–2005 Tabell 5. Gruppering av företag som har genomgått ägarförändring 1975–2005

Av tabellen ovan kan vi se att 6 bolag inte längre finns med anledning av att de lagts ned, 16 har fusionerat med andra svenska bolag och hela 30 företag har köpts upp eller fusionerat med utländska bolag. Den senare gruppen är den enskilt största och den innehåller ett stort antal stora och betydelsefulla företag.

Slutord

Av totalt 153 bolag som vid ett eller flera tillfällen varit bland Sveriges största bolag har 4% gått i konkurs och försvunnit över en period på 30 år. Risken för någon som investerat sitt kapital i en diversifierad storbolagsportfölj under dessa 30 år har med andra ord varit liten. Även om risken att gå i konkurs är liten är det svårt att behålla sin position bland giganterna. Det är nämligen enbart 10 % av bolagen som lyckas stanna kvar på toppen under perioden. Anledningarna till detta kan vara många, men en anledning är avregleringar som skett inom finanssektorn, spelbranschen och telekom – bara för att nämna några. En annan anledning är sannolikt teknikutvecklingen som i vissa fall ritat om spelplanen helt och i andra fall åtminstone justerat den till mindre konkurrenters favör.

Samnolikt kommer en minoritet av dagens största bolag behålla sin dominerande ställning 10 år framåt. Kanske är det teknikbolagen som kommer att dominera Large Cap 2027? Så även om ”Buy and hold” är långt ifrån passé så bör man inte gömma sina bolag alltför långt ner i byrålådan utan med jämna mellanrum se över sin ursprungliga analys och investeringsantagande i syfte att försäkra sig om att ens bolag kommer att tillhöra vinnarna i en alltmer föränderlig värld.

Och på tal om aktieanalys så har jag författat en sådan som kommer att publiceras i Värdepappret nästa fredag, vilken jag är mycket nöjd med. Anslysobjektet är en svensk marknadsledare inom en global nisch med tillväxtutsikter. Ni som inte läser tidningen får snällt vänta en månad.

Image courtesy of Danilin at FreeDigitalPhotos.net

Andra inlägg på liknande tema

Hur klarar din portfölj av en björnmarknad?
Diversifiering - att vara ödmjuk inför det vi inte vet och en livlina när olyckan väl är framme
Se till att undvika fula fiskar när du fiskar i mindre vattendrag

Filed Under: Långsiktig sparande, Risk Tagged With: investeringsstrategi, långsiktig sparande, Värdepappret

Comments

  1. Aktieingenjören says

    september 23, 2017 at 10:00 f m

    Jag är väldigt glad att du gjorde det här inlägget då jag till och från funderat på de olika orsakerna till att ”stora fina” bolag försvunnit eller bytt namn.

    Den sjukaste sektorn med namnrotation måste förövrigt vara bensinmackar. Är man trettio år eller äldre finns inget av de stora bolagen som fanns när vi föddes kvar. Miljoner i företagsaffärer och branding för en commodity.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      september 23, 2017 at 6:19 e m

      Kul att höra! Ja, det är som sagt lätt att dra förhastade slutsatser i ämnet. Ja, bensinmackar ligger säkert i topp. Jag har fortfarande inte vant mig vid att kalla Statoil för Cirkel K.

      Svara
    • Daniel says

      september 24, 2017 at 12:34 e m

      Men nu är Gulf tillbaka!

      Shell är väl annars det äldsta stora oförändrade varumärket?

      Svara
  2. Investeraren_tw says

    september 23, 2017 at 11:48 f m

    Bra artikel, med kända faktum för de som engagerar sig i börsen. Hjulen snurrar fortare idag, man måste följa upp sina placeringar och försäkra sig om att bolagen fortsätter stå på fast mark. Alltför passiv syn på portföljen kan straffa sig riktigt ordentligt. Det finns tom ett namn för detta faktum numera, som jag skrivit om på min blogg tidigare, med berörd statistik från usa.
    Mvh https://investera-pengar.blogspot.se/

    Svara
  3. Snålgrisen says

    september 25, 2017 at 2:01 e m

    Tack för ett informativt inlägg. Ja det är inte läge att lämna portföljen orörd i sisådär 30 år och hoppas att den sköter sig själv. Kollar minst en gång i veckan vad som händer i de bolag jag äger. Högavkastande bolag är mest intressanta att hålla koll på då de rör sig mest.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      september 25, 2017 at 10:08 e m

      Tack, kul att kunna bidra med lite perspektiv i frågan.

      Svara

Lämna ett svar Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Angel om Nu är det väl ändå dags att sälja?
  • Langsiktig Investering om Nu är det väl ändå dags att sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • En utgift i samband med utveckling är inte alltid en kostnad En utgift är inte alltid en kostnad
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Peter Lynch Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn ”rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • juli 2022 (1)
  • januari 2022 (1)
  • december 2021 (2)
  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2023 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in