Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

  • Börja här
  • Kriterier
  • Analyser
  • Utdelarnas kamp
  • Passiv inkomst
  • Bevakningslista
  • Läslista
  • Aktieportfölj

Pris är vad du betalar och värde är vad du får

juni 17, 2017 By Langsiktig Investering 17 Comments

Jag fick för en tid sedan en fråga som jag tänkte skulle få bli ett eget inlägg. Frågan lydde: Finns det alltid någon koppling mellan aktiepriset och ett bolags verksamhet? För många av bloggens läsare kan denna fråga tyckas trivial, men jag tycker att man även kring det enkla kan föra intressanta resonemang.

Det korta svaret på frågan är förstås att det i regel finns en koppling till aktiepriset och ett bolags verksamhet – framförallt över tid. På lång sikt avgör nämligen främst vinstutvecklingen en akties pris på börsen och lönsamhetsutvecklingen är i sin tur beroende av hur den underliggande verksamheten utvecklas.

Pris är vad du betalar och värde är vad du får?

Om man dessutom köper den effektiva marknadshypotesen så är kopplingen mellan pris och värdet stark även på kort sikt då marknaden alltid sätter rätt pris på börsens bolag. Blir den underliggande verksamheten mer effektiv med ökat resultat som följd så kommer aktiekursen stiga motsvarande förväntad lönsamhetstillväxt. Om ett bolag vars aktie är noterad på börsen å andra sidan utvecklas åt andra hållet och får verksamhetsproblem kommer marknaden på samma sätt att sänka priset motsvarande framtida lönsamhetstapp. Pris och värde blir med detta synsätt detsamma. Ser vi marknaden som effektiv speglar nämligen aktiepriset den underliggande verksamhetens utveckling.

Tillfällen då priset markant skiljer sig från det underliggande värdet

Den effektiva marknadshypotesen beskriver dock inte verklighet fullt ut då det förekommer felprissättningar framför allt på kort sikt både för marknaden i allmänhet och enskilda aktier i synnerhet. I början av 1980-talet visade Robert Shiller att marknaden kan vara ineffektiv och att investerare kan utnyttja överreaktioner åt båda håll. Intressant nog har nobelpristagaren Eugene Fama, en av skaparna till just den effektiva marknadshypotesen, på senare år visat på att det går att hitta hitta undervärderade aktier.

På lång sikt tenderar marknadspriset spegla lönsamheten, men under kortare perioder kan andra faktorer än vinstutvecklingen styra marknadspriset. Exempel på sådan tillfällen är då marknaden är överdrivet pessimistisk i sin prissättning i samband med att förutsättningar i ett bolags branch förändras på ett sätt som påverkar intjäningsförmågan negativt. Detta är något som H&M kan ha råkat ut för då aktiens pris dalat i takt med att fler och fler experter utropat den fysiska detaljhandeln som gårdagens affärsmodell.

Ett annat exempel då värde och pris kan skilja sig åt är i anslutning till att ett bolag har tillfälliga verksamhetsproblem som marknaden i sin prissättning tolkat som permanenta. Ett av mina favoritbolag – Johnson & Johnson – drabbades av kvalitetsproblem vid tillverkning, vilket tvingade bolaget att återkalla produkter och aktiekursen sjönk ordentligt som följd. Ett annat exempel som jag nyligen skrev om är Nolato där marknaden för en tid sedan prissatte koncernen som om bolaget fortfarande var en lokal underleverantör beroende av i huvudsak en bransch – mobilbranschen. Oavsett orsaken till felprissättningen gör vi som småsparare klokt i att dra nytta av dessa tillfälliga köplägen som erbjuds. Det kan dock vara svårt att psykologiskt gå emot marknaden, vilket många H&M-ägare som nyligen köpt aktier kan vittna om.

Att identifiera tillfälliga felprissättningar är i sig inte särskilt svårt, man jämför aktuell värdering med hjälp av ett antal värderingsmått såsom ROE, P/S,  P/FCF och P/E med historiska siffror för bolaget, konkurrenter och branschen som helhet. Det svåra är att i sammanhanget bedöma om ett enskilds bolags problem verkligen är tillfälliga eller början på en nedgående spiral såsom för RenoNorden.

Det är enklare att köpa undervärderde aktier i samband med ett allmänt börsfall såsom Greklandskrisen eller den senaste finanskrisen då i princip alla aktier sjunker i värde vid den typen av allmän börsoro oberoende av hur fundamentet ser ut. Lyssnar man på domedagsprofeter kan det även i dessa lägen vara svårt att motivera köp, men för oss andra är jag av den bestämda åsikten att dessa tillfällen i regel utgör utmärkta köptillfällen.

Slutord

Oberoende av vilken tjänst eller produkt man tänker köpa för sina pengar gäller det att skapa sig en uppfattning om dess värde, vilket är synnerligen viktigt när insatserna är av modellen större och investeringsobjekten är aktier. Som investerare har man alltid nytta av att ha en uppfattning om värdet av det man köper, även om nyttan är större för den som äger enskilda aktier än den som äger en bred fond.

Oavsett vilken tillgång man köper tycker jag att man ska ha som målsättning att priset man betalar inte överstiger värdet man får. I en marknad som denna kan man få vänta och på rätt tillfälle, men att ha tålamod och se sitt sparande som ett långdistanslopp lönar sig allt som oftast i dessa sammanhang. När sedan marknaden tycks överreagera gäller det att som i fallet med H&M vara diversifierad och ha is i magen.

Dela det här:

  • Twitter
  • Facebook

Filed Under: Investeringsstrategi Tagged With: Hennes och Mauritz, investeringsstrategi, Johnson and Johnson, Nolato

Comments

  1. Anonym says

    juni 17, 2017 at 11:59 f m

    Bra inlägg. En annan aspekt är ju den psykologiska fördelen man får vid ett köp, när man vet vad man köper. Man har sin egen uppfattning om värdet och varför, det hjälper oerhört (även om det också kan stjälpa, när man inte sköter riskhanteringen). Mvh http://investera-pengar.blogspot.se/

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      juni 18, 2017 at 8:43 f m

      Tack! Ja, det är bland annat därför det sällan är lyckat att blint lita på andras rekommendationer.

      Svara
  2. Anonym says

    juni 17, 2017 at 12:09 e m

    Jag kan dock inte alls hålla med om att vi nu ser en överreaktion i HM. Bolaget har underpresterat länge nu, det kan bli tal om sänkt utdelning inom kort. Jag ser inte mycket alls som tyder på att VD har kontroll över utvecklingen. I vilket annat bolag som helst så skulle VD fått sparken med denna prestation. Men, nu råkar pappa vara storägare, så han får hållas lite för länge. Mvh http://investera-pengar.blogspot.se/

    Svara
    • Rickard says

      juni 17, 2017 at 7:04 e m

      Det går ju att argumentera för att HM faktiskt minskade sin utdelning marginellt redan nu i år eftersom dom försköt den i tiden. Att få pengar på hösten är inte samma sak som att få dom på våren. Höstdelen av utdelningen bör diskonteras med någon liten procent…

      Svara
      • Langsiktig Investering says

        juni 18, 2017 at 10:10 f m

        Helt rätt, skrev ett inlägg på temat: https://langsiktiginvestering.se/2017/02/senaste-utdelningstrenden-att-ge-skenet-av-en-hogre-utdelning-pa-agarnas-bekostnad.html

        Svara
    • Langsiktig Investering says

      juni 18, 2017 at 9:52 f m

      Inte jag heller om jag ska vara ärlig. 🙂 En investering är en förhoppning om framtida avkastning och det finns flera osäkerhetsfaktorer i när det kommer till H&M. Familjen Perssons har alltid varit sparsmakade med information vilket inte är ett problem så länge som det går bra, men onekligen blir problematisk när lönsamhetsutvecklingen tycks stagnera.
      Min investering i H&M grundar sig på min tro att de har förutsättningarna att överleva och komma stärkta ur det tuffa branschklimat som råder. Man har ett fysisk distributionsnätverk som få kan matcha och man har dessutom investerat tungt inom e-handel. Närmaste åren är det upp till bevis om de kan stöpa om butikskonceptet så att det fungerar bättre i en digital värld och hållbar värld. Deras senaste satsning Arket tycker jag ser lovande ut i sammanhanget: http://www.vogue.co.uk/article/arket-interview-creative-director-ulrika-bernhardtz-managing-director-lars-axelsson

      Svara
  3. Stefan Ekström says

    juni 17, 2017 at 12:13 e m

    Bra inlägg men tycker också att reaktionen i H&M är befogad och ej en överreaktion. Med det sagt så håller jag tummarna för att bolaget är på rätt spår snart igen.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      juni 18, 2017 at 9:57 f m

      Ja, jag är som sagt inte heller säker på att vad vi ser just nu är ett köpläge eller en permanent omvärdering, men baserat på mitt inköpspris och mina bild av bolaget tycker jag att potentialen är större än nedsidan från nuvarande nivå.

      Svara
  4. sportcarl1 says

    juni 17, 2017 at 1:43 e m

    själv tankar jag på lite vid varje nedgång på H &M,

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      juni 18, 2017 at 9:59 f m

      Jag är nöjd med min andel, men fortsätter kursen ner en bit under 200 kr blir det svårt att motstå några småköp.

      Svara
  5. Utlandsutdelaren says

    juni 17, 2017 at 3:48 e m

    Klokt skrivet om H&M. Dilemmat är som du skriver att H&M å ena sidan är värderat i underkant utifrån faktiskt nuvärde. Å andra sidan kan H&M i framtiden riskera sämre resultat(ökningar) än idag om deras butiksmodell inte längre är lika framgångsrik som historiskt.

    Jag har valt att fortsätta öka i H&M hela vägen ned eftersom det finns värden i företaget som är undervärderade. Det beror dock på att jag vill äga långsiktigt utifrån stabil utdelning snarare än kurstillväxt. Den som är ute efter kurstillväxt kan säkert hitta bättre alternativ vilket också är orsaken till att många dumpar H&M. Om det var rätt eller om analytiker och olyckskorpar får rätt vet vi först om ett par år.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      juni 18, 2017 at 10:04 f m

      Tack Utlandsutdelaren! Ja, min utgångspunkt precis som din är långsiktig eftersom jag inte har förmågan att sia om hur lönsamhetsutvecklingen kommer se ut på kort sikt. Jag tycker som sagt att potentialen är större än risken baserat på det GAV jag har. Just inköpspriset är en viktig parameter för hur väl en investering i H&M faller ut.

      Svara
  6. Slimis says

    juni 17, 2017 at 3:50 e m

    Själv har jag ökat i H&M den senaste tiden. De bästa köpen jag har jag gjort är just när resten av marknaden är negativ till de bolag jag vill äga. När alla var negativa till Kinnevik såg jag Comhem köpet som bra. Tack vare det fick jag köpa mina Kinnevik till ett bra pris. Nu när alla är positiva skulle jag få betala betydligt mer. Har gjort samma sak när jag köpte Handelsbanken, SSAB, Statoil, Wallenstam, AstraZeneca mfl. När marknaden sen är positiv är priserna betydligt högre och vill jag minska eller sälja av får jag bra betalt. Många köper dyrt och säljer billigt. Jag föredrar att köpa mina aktier till ett rimligt eller bra pris. Tror man på H&Ms framtid är det rätt tid att köpa när aktien är prisvärd. Tror man inte på bolaget borde man inte investera alls.

    Mvh Slimis

    Svara
  7. Olle says

    juni 17, 2017 at 11:50 e m

    Riktigt bra skrivet! En sak jag skulle vilja lägga till är anledningen till att uppskatta värdet själv. För en människa med normalt psyke är det EXTREMT påfrestande att köpa aktier när hela havet stormar och ännu värre, som du skriver, när enskilda företag värderas med en pessimistisk syn. Har man inte gjort sin hemläxa så kommer man börja darra på manschetterna. Baserar man sina köp på vad andra säger så kommer paniken den dagen det blir oroligt och då vet man inte hur man ska reagera. För de flesta blir reaktionen att sälja i panik. Har man själv en mental bild vilket värde man tror ett företag har så är det lättare att motivera sig själv att antingen sitta kvar, köpa mer, eller förstå varför man säljer.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      juni 18, 2017 at 10:13 f m

      Tack, kul att höra att inlägget uppskattas! Ja, det är en viktig poäng som tåls att upprepas 🙂

      Svara
  8. Aktieingenjören says

    juni 18, 2017 at 6:47 f m

    Jag är inte helt säker på det här med H&M. Det är ganska länge nu som man värderats som ett tillväxtbolag trots att vinsten inte längre ökar. Eftersom man tappar omsättning i befintliga butiker tycker jag det hela är en ganska läskig ekvation då det innebär att fler och fler butiker är olönsamma.

    I jämförelse tycker jag därför att Pandora är trevligare än H&M just nu. Pandora växer utan att att marknaden betalar för det medan H&M värderas som att man ska komma ur sin fleråriga svacka.

    Svara
    • Langsiktig Investering says

      juni 18, 2017 at 10:19 f m

      Inte jag heller som sagt 😉 Pandora är intressant och jag har tittat närmare på bolaget tidigare, men det som delvis avskräckt mig är beroendet av en enskild produktkategori och den spretiga ägarbilden.

      Svara

Lämna ett svar till Rickard Avbryt svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Senaste kommentarer

  • Joakim om En utgift är inte alltid en kostnad
  • Daniel H. Komarica om Hur gör du för att inte sälja?

Populära inlägg

  • En närmare titt på kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital En närmare titt på kassaflödet från den löpande verksamheten
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan Gå inte i den kortsiktiga utdelningsfällan – risker med utdelningsinvestering
  • Låt dig inte luras av låga P/E-tal Låt dig inte luras av låga P/E-tal
  • Hur hänger resultaträkning, kassaflödesanalys och balansräkning ihop? En närmare titt på hur kassaflödesanalys, resultat- och balansräkning hänger ihop
  • Förändring av rörelsekapital Betydelsen av förändrat rörelsekapital
  • En närmare titt på kassaflödet från investeringsverksamheten Den viktigaste delen av kassaflödesanalysen
  • Skanska Hur går det för Skanska? En kort genomgång och värdering
  • Pantautomat från Tomra En närmare titt på ytterligare ett norsk bolag – denna gång inom återvinnings- och sorteringsbranschen
  • Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden Rebalansera hellre din aktieportfölj än att försöka tajma marknaden
  • Ränta-på-ränta effekten är som en snöboll som växer Spara långsiktigt och låt snöbollen göra jobbet
  • Hur ska jag agera nu när börsen faller? Hur ska jag agera nu när börsen faller?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • Låt dig inte luras av ditt genomsnittliga anskaffningsvärde Låt inte ditt GAV påverka dina investeringsbeslut
  • Vikten av att undvika permanent förlust av kapital Vikten av att undvika permanent förlust av kapital
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Användbara tjänster när man letar efter nyckeltal
  • Alla nyckeltal är inte likvärdiga Om du enbart fick välja ett värderingsmått – vilket skulle det vara?
  • Avkastning för den genomsnittlige Avanza kunden jämfört med SIX Return Index Dags för den genomsnittlige spararen att satsa på index istället för aktier?
  • Dåliga anledningar att sälja en aktie Dåliga skäl att sälja en aktie
  • Dotterbolaget Huntonits fabrik i Norge Byggma Group – En okänd utdelare med lågt värderat kassaflöde, välfylld kassa och stark huvudägare
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Castellum möter Realty Income
  • Peter Lynch Är det dags att sälja nu?
  • Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest Köp inte cykliska bolag när de tjänar som mest
  • Vad äger egentligen Långsiktig Investering för aktier? Vilka aktier äger egentligen Långsiktig Investering?
  • Se till att få tillbaka den utländska källskatten
  • Capacent En närmare titt på ytterligare en nordisk högutdelare – Capacent
  • Så här såg Avanzas site ut när det begav sig Analys av nätmäklaren Avanza
  • Hennes & Mauritz H&M – Ett exempel på styrkor och svagheter hos den svenska ägarmodellen?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Nilörngruppen En intressant portföljkandidat på en överlag högt värderad börs
  • Flera mer eller mindre likaviktade sätt att slå OMXS30GI och OMXS30
  • Tjänsteutbud per land - Nordnet Nordnet börsens sämsta bolag? – fortsatt analys av Nordnets verksamhet
  • En hiss från KONE En närmare titt på ett his(s)nande bolag från Finland – Hisstillverkaren KONE
  • Fördelning omsättning Coca Cola Analys av Coca Cola
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • Balansräkningens utveckling - Fortum Fortum av idag – Ett bolag beroende av priset på el och Putins välvilja
  • Min aktieportfölj Ytterligare två aktieinnehav
  • En av Polaris populära motorcyklar Victory 1200cc Analys av det Nordamerikanska bolaget Polaris Industries – Ett innovativt och lönsamt kvalitetsbolag med tillfälliga problem?
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Sent ska syndaren vakna - mitt investeringsmisstag i TeliaSonera Sent ska syndaren vakna – min investering i TeliaSonera
  • Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet Gräset är inte alltid grönare på andra sidan investeringsstaketet
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte

Etiketter

aktieanalys Aktieportfölj aktier Allmänt om investering Analys Atea Atlas Copco Bank of Nova Scotia Beijer Alma Bevakningslistan BHP Billiton Bonheur Börsnedgång Castellum Chevron Coca Cola Data respons Deere & Co Fortum Fritt kassaflöde Försäljning Handelsbanken indexfonder Industrivärden Inköp Investeringskriterier Investeringsprocess investeringsstrategi Johnson and Johnson Kassaflödesanalys kvartalsrapport långsiktig sparande McDonalds Mekonomen Månadsrapport Nolato Risk Sampo TeliaSonera Utdelning Utdelningsinvestering Utdelningsjämförelse Utdelningstillväxt Värdering Walmart

Sök på bloggen

Flest kommentarer

  • När är kvalitetsaktier rimligt prissatta?
  • Ytterligare en rond i avkastningsjämförelsen utdelarnas kamp Ytterligare en rond i utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en svensk kvalitetsbank
  • En kamp mellan två utdelningsgiganter Utdelarnas kamp – En utdelningsaristokrat mot en nordisk försäkringsjätte
  • Kassaflöde från verksamheten i förhållande till Capex (investeringar) och utdelning under perioden 2007-2016 - Nordnet Dags att köpa en av de ledande nätmäklarna i Norden?
  • Se upp för hög källskatt på utdelningen i fallet Nova Scotia Bank
  • Hur ger man sitt barn “rätt” ekonomiska förutsättningar?
  • Skjuter den som sparar livet framför sig?
  • Varför jag som regel avstår preferensaktier
  • När föddes ditt aktieintresse?
  • Hur många bolag består din utdelningsmaskin av?
  • De svenska storbankerna - SEB, Swedbank, Nordea och Handelsbanken Svenska banker bland de mest lönsamma och välkapitaliserade i världen?
  • Har de gyllene bågarna förlorat sin lyster?
  • Är kanadensiska storbanker något att ha?
  • Fördelar med den amerikanska utdelningsmodellen?
  • Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar Det har hänt lite sedan sist – Inköp och omplaceringar
  • Har tiden kommit ikapp denna utdelningsaristokrat?
  • Analys av världens största diversifierade råvarubolag
  • Rondvila i utdelarnas kamp Rondvila i utdelarnas kamp
  • Ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar-i-livet Tankar och funderingar kring att ge sina barn rätt ekonomiska förutsättningar i livet
  • Nolato En närmare titt på en av mina favoriter på Mid Cap – Koncernen Nolato
  • HiQs omsättning fördelad på branscher de senaste 12 månaderna Ett stabilt växande bolag som är väl positionerat för att ta till vara på digitaliseringens möjligheter?
  • Duellerna fortsätter i utdelarnas kamp! Äntligen dags för ytterligare en rond i utdelarnas kamp – Investor möter Industrivärden
  • Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckligare? Vad gör oss som redan är lyckligt lottade lyckliga?
  • Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål Fokusera mindre på andra och mer på att nå dina långsiktiga avkastningsmål
  • Ytterligare exempel på varför det är viktigt att behålla balansen för den långsiktiga avkastningen
  • Fortums senaste delårsrapport och lite egna funderingar
  • En investerares bekännelser del 1: Köp ett bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst En investerares bekännelser del 1: Köp bra bolag som du förstår, men inte till vilket pris som helst
  • Bättre än fågel i handen än tio i skogen
  • Utdelningsaktier vs indexfonder – Rond 1
  • Se över din courtageklass, det kan löna sig
  • Uppföljning av vår resa mot ekonomiskt oberoende Hur långt har vi kommit på vår resa mot ekonomiskt oberoende?

Arkiv

  • december 2020 (1)
  • september 2020 (2)
  • mars 2020 (1)
  • oktober 2019 (1)
  • september 2019 (2)
  • juli 2019 (1)
  • juni 2019 (2)
  • maj 2019 (2)
  • april 2019 (1)
  • januari 2019 (2)
  • december 2018 (4)
  • november 2018 (4)
  • oktober 2018 (4)
  • september 2018 (5)
  • augusti 2018 (4)
  • juli 2018 (4)
  • juni 2018 (5)
  • maj 2018 (4)
  • april 2018 (4)
  • mars 2018 (5)
  • februari 2018 (4)
  • januari 2018 (4)
  • december 2017 (5)
  • november 2017 (4)
  • oktober 2017 (4)
  • september 2017 (5)
  • augusti 2017 (4)
  • juli 2017 (5)
  • juni 2017 (3)
  • maj 2017 (4)
  • april 2017 (5)
  • mars 2017 (4)
  • februari 2017 (4)
  • januari 2017 (6)
  • december 2016 (5)
  • november 2016 (7)
  • oktober 2016 (9)
  • september 2016 (4)
  • augusti 2016 (4)
  • juli 2016 (5)
  • juni 2016 (4)
  • maj 2016 (6)
  • april 2016 (6)
  • mars 2016 (4)
  • februari 2016 (7)
  • januari 2016 (6)
  • december 2015 (7)
  • november 2015 (8)
  • oktober 2015 (7)
  • september 2015 (6)
  • augusti 2015 (7)
  • juli 2015 (4)
  • juni 2015 (5)
  • maj 2015 (9)
  • april 2015 (10)
  • mars 2015 (10)
  • februari 2015 (11)
  • januari 2015 (12)
  • december 2014 (13)
  • november 2014 (15)
  • oktober 2014 (16)
  • september 2014 (11)
  • augusti 2014 (15)
  • juli 2014 (16)
  • juni 2014 (15)
  • maj 2014 (14)
  • april 2014 (17)
  • mars 2014 (18)
  • februari 2014 (15)

Kategorier

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.

Copyright © 2021 · Långsiktig Investering powered by: Magazine Pro Theme On Genesis Framework · WordPress · Log in