Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

Bättre än fågel i handen än tio i skogen

By 19 kommentarer

Under månaderna som varit har frustrationsnivån stundtals varit hög och intresset för börsen måttligt för oss som vill köpa kvalitetsaktier till rimliga priser. Visserligen har världens börser backat något senaste tiden, men värderingarna för majoriteten av bolagen på min bevakningslista är fortfarande utmanande höga. Många bedömare menar på att börsuppgången är driven av centralbankernas stödköp och de låga marknadsräntorna och inte grundad på vinstutvecklingen hos företagen. Just de låga räntorna gör börsen till ett av de få investeringsalternativen för långsiktiga sparare. Jag håller med om att börsen är det bästa investeringsalternativet på lång sikt, men inte till vilket pris som helst på kort sikt.

Jag tror att man som småsparare gör rätt att, i detta läge, använda sin största fördel gentemot institutionella investerare – möjligheten att avvakta lägre priser. Det pris vi betalar för vår investering är kanske den enskilt viktigaste faktor för vilken avkastning vi uppnår på sikt. En faktor som står helt i vår makt att påverka! Vän av ordning ställer sig följdfrågan: men vad ska jag göra med pengarna medan jag väntar på lägre kurser?
Mitt svar på den frågan är att parkera likviderna i ett säkert räntespar. Visst det finns bland annat strukturerade produkter och preferensaktier som erbjuder högre förräntning på investerat kapital, men då är också risken för värdeminskning högre i vänta på det långsiktiga köpläget. Bättre en fågel i handen än tio i skogen är ett ordspråk som jag tycker är applicerbart i sammanhanget.

Ba_ttre_a_n_fa_gel_i_handen_a_n_tio_i_skogen

*Image courtesy of olovedog images at FreeDigitalPhotos.net

Visst, räntan på insatt kapital vid säkert sparande är historisk låg, men är en säker ränta kring 1% ett så himla dåligt alternativ till dagens marknad? För att svara på frågan behöver vi sätta talet i relation till inflation och tillgängliga alternativ.Vi börjar med inflationen. Enligt SCB hade Sverige vid senaste mätningen en inflation på 0,1 % och i april i år -0,2%, vilket innebär att dina pengar inte minskat i värde även om de legat nedstoppade under madrassen. Bara för att sätta senaste inflationssiffran i perspektiv är riksbankens inflationsmål hela 2%. Om vi utgår från att inflationsmålet är ett slags normalläge motsvarar nuvarande sparränta hos Sveadirekt på 1,05% strax över 3% vid en mer normaliserad inflation. Inte någon astronomisk nivå men klart godkänt för ett riskfritt sparande i väntan på köplägen.

Resonemanget leder oss osökt in på den största fördelen med räntespar jämfört med mer riskfyllda alternativ som aktier och fonder, nämligen att dina pengar inte tappar i värde.

Visserligen finns det en mängd mer riskfyllda alternativ som på olika sätt är exponerade mot börsen där du kan få en direktavkastning som är högre än den säkra räntan, men sett till dagens värderingar är fallhöjden stor för majoriteten av dessa alternativ.Vi kan inte veta när, men börsen kommer att falla tillbaka från nuvarande nivåer, räntan kommer återigen att stiga även om vi intalar oss motsatsen för att krama högsta möjliga avkastning per investerad krona i alla fall på kort sikt. Ha därför inte bråttom och underskatta inte de säkra sparalternativen medan du väntar på lägre ingångspriser det kan löna sig på lång sikt! Eller med andra ord – Bättre en fågel i handen än tio i skogen.

Hur agerar du i väntan på bättre köptillfällen? Eller tycker du att det finns köpvärda aktier i nuläget och i så fall vilka?

Kommentarer

  1. Senaste köpen har varit Wal-mart, Ratos och Fortum som alla ser rimligt värderade ut i alla fall. Dock har de flesta aktierna på min lista 10-20% kvar dit.

    Jag har gjort något köp i SHB och CAST för "dyrt" under 2015. Blev trött på avvakta och sätta allt i räntor. Men annars har det blivit sparkonto och kort räntefond för majoriteten av månadssparandena.

    Det är lite kämpigt när man har som strategi att köpa varje månad.

    Svara

    • Tack för att du delar med dig. Jag har också som målsättning att köpa regelbundet, men det har som sagt inte varit helt lätt att hitta köpvärda kandidater senaste månaderna. Fortum är inget dåligt alternativ, även om risken ökat i takt med att man ökat sin närvaro i Ryssland. Ratos anser jag personligen vara för svårvärderad, även om utdelningen är lockande. SHB är inget dåligt alternativ om krusen fortsätter neråt.

      Mvh

      Svara

  3. Har själv köpt lite Swedbank. Inget kap men tycker värderingen är rätt och när alla andra alternativ ser övervärderade ut så är det bättre än räntespar eftersom det ger 6% i direktavkastning.

    Svara

  4. Det går att köpa "säkra" preffar med ca 7 % direktavkastning. Det tycker jag är bra – realt blir det 5 – 6%. Jag tror att nedsidan på t ex Akelius är begränsad av storleken på utdelningen. Konkursrisken för merparten av fastighetsbolagen i rådande ränteläge är minimal.

    Svara

    • Tack för att du delar med dig. Jag föredrar som sagt stamaktier som långsiktig sparform då jag får ta del av vinsttillväxten. Det är mycket möjligt att räntan förblir låg ett bra tag, men det finns inga garantier. Huruvida konkursrisken är minimal för merparten av fastighetsbolag kan jag inte heller uttala mig om, men det behöver inte gå så illa för att utdelningen ska vara hotad även för preferensaktier. Se gärna mitt tidigare inlägg kring varför jag som regel avstår preferensaktier: https://www.langsiktiginvestering.se/2015/06/varfor-jag-som-regel-avstar.html

      Svara

    • Ja, Walmart är inget dumt alternativ om man letar efter stabilitet. Jag avstår dock på grund av etiska skäl, men jag har också börja ifrågasätta tillväxtutsikterna för bolaget på en mättad amerikansk marknad (E-handeln har långt kvar innan den kan konkurrera lönsamhetsmässigt med kärnverksamheten).

      Mvh

      Svara

  6. Tack för din expertis! Jag har tänkt att under veckan byta till avanza. Men i dagsläget är det ju ingen rea på börsen direkt. Har du några tips på räntefonder? Spiltan, Öhman, AMF, eller vad kör du med? Mvh Micke

    Svara

  7. En anledning till att investera i preferensaktier och andra papper med hög direktavkastning är "ränta på ränta" effekten samt att utdelningen är prioriterad mot stamaktien. Jämför en pref med 7% utdelning med t ex en aktie som delar ut 3 % och som klarar att höja sin utdelning med 10 % varje år. Det tar ca 15 år innan aktien har delat ut lika mycket som preferensaktien om man återinvesterar utdelningarna. Nu vimlar det ju inte direkt av aktier som kommer att kunna göra detta de närmaste 15 åren. Däremot är det ganska enkelt att hitta en pref med 7% avkastning.

    Svara

    • Jag tror på en blandning av högutdelande aktier med stabil verksamhet och bolag med hög utdelningstillväxt, där "ingångs-yielden" ofta är lägre.
      Viktigt att inköpspriset är rimligt i förhållande tillväxtutsikter och bolagskvalitet. Jag tror att man ska vara försiktig i jakten på högutdelare i dagens marknad, då denna högre direktavkastning ofta blir "dyrköpt".

      Mvh

      Svara

  8. Jag håller helt med dig "långsiktig investering"! Jag har precis samma taktik och inställning som du i rådande börsklimat. Jag tror det är mkt klokt att placera pengarna i ränta just nu. Efter en 6 årig uppgång och ett bubbelklimat så är det inte värt att jag de sista procenten. eftersom jag också är långsiktig och satsar på utdelning vill man ju givetvis ha så mkt som möjligt för pengarna… Idag ser jag få köplägen förutom på vissa oljebolag möjligen.

    Tack för en bra blogg / Niklas

    Svara

Lämna gärna en kommentar nedan!

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.