Jag har omfördelat portföljen under våren för att minska bolagsrisken. Med andra ord har jag sålt aktier i ett bolag och investerat likviderna i aktier i ett eller flera bolag.
Jag har bland annat tagit hem vinst i Mekonomen och köpt aktier i Sampo. I fallet ovan har bolaget jag sålt varit högre värderat (enligt mina kriterier) än det jag sedan köpt och jag har indirekt realiserat relativt höga uppgångar.
Låt oss titta på det specifika exempel:
Strategi för att accelera utdelningstillväxen?
I samband med omplaceringen började jag fundera på vad dessa omviktningar innebär i praktiken. En effekt förutom ökad diversifiering visade sig vara att aktieportföljens totala utdelning hade ökat. Anledningen är ganska enkel – jag fick helt mer utdelning för pengarna i och med omfördelningen.
Låt oss titta på det specifika exempel:
Jag sålde 66 aktier i Mekonomen till ett värde av ca 15 000 kr. Dessa aktier gav mig en utdelning på ca 460 kr innan försäljningen.
För dessa 15 000 kr fick jag 35 aktier i Sampo och en utdelning på ca 630 kr. Genom att realisera uppgången i Mekonomen och köpa aktier i Sampo ökade jag således utdelningen för dessa 15 000 kr med nästan 37%.
Att sälja bolag efter en tids uppgång och sedan köpa lägre värderade bolag med snarlik kvalitet är med andra ord ett annat sätt att accelera utdelningstillväxen.
Utmaningarna
Det svåra ligger i att inte köpa ner sig i kvalitet och i gengäld få en sämre utdelningstillväxt på sikt. Varje transaktion genererar också courtage, något som är värt att notera framförallt för amerikanska aktier där courtaget är väsentligt högre än för nordiska och framförallt svenska aktier.En annan frågeställning i sammanhanget är när ett innehav kan anses så övervärderat att det kan vara läge att omplacera delar av uppgången och få mer utdelning för pengarna?
Sanningen är att svaren på frågorna inte är givna och däri ligger utmaningen. Genom att fastställa hårda kriterier för vilka villkor som ska föregå en försäljning hoppas jag undvika att kortsiktigt tänkande styr mina beslut.
Kriterier i anslutning till försäljning
Jag har tidigare definierat följande regel för att en försäljning ska vara aktuell:
- Så länge min syn på ett bolags framtida intjäningsförmåga inte förändras väsentligt och det inte finns ett bättre alternativ så säljer jag inte.
- Så få transaktioner som möjligt för att hålla ner kostnader förknippade med handel.
Jag skulle kunna lägga till följande regler med bakgrund av resonemanget ovan:
- Om ett portföljbolag är väsentligt övervärderat kan försäljning vara aktuellt av hela eller delar av innehavet om det finns en lägre värderad kandidat som ger mer utdelning för pengarna.
- Sålda aktier ska direkt ersättas av aktier i det lägre värderade bolaget.
Med detta sagt tror inte att det går att sätta några absolut regler och gränser utan det gäller att anpassa tolkningen av de olika kriterierna från situation till situation.Vad anser ni om strategin att sälja övervärderade utdelare och köpa lägre värderade diton och på så sätt öka portföljens direktavkastning? Eller är risken att man försakar långsiktig utdelningstillväxt i jakten på högre utdelning per krona idag genom att köpa ner sig i kvalitet?
*Image courtesy of anankkml images at FreeDigitalPhotos.net
Jag är inne på på samma tankebanor som du, tycker det verkar vettigt. Själv har jag inte genomfört så många transaktioner av den arten. Tenderar att se kursuppgångar och kursnedgångar, och inte göra någonting egentligen, vilket kanske är lite fånigt… 🙂
Jag ska medge att det är lite lockande, men då gäller det att ha tydliga regler för att inte dras med i någon utdelningsjakt. Ett sätt kan vara att enbart realisera uppgången i en övervärderad aktie och då enbart om det finns en ett lägre värderat bolag av motsvarande kvalitet att investera i.
Jag tror det kan vara lite farligt att börja köpa/sälja för att jaga högre direktavkastning. Ett alternativ som även många utdelningsinvesterare praktiserar är att man bara säljer om ett bolag sänker/kapar sin utdelning. Detta kanske inte maximerar direktavkastningen men minimerar istället courtageavgifterna och riskerna.
Mvh
Ekonomisk Trygghet
Ja, det kriterium jag följer idag, att bara sälja om min syn på bolagets framtida intjäningsförmåga förändras väsentligt till det sämre och det finns bättre alternativ, är lättare att följa.
Det gäller som sagt att ha disciplin och tydliga kriterier för att inte ska tappa fokus från det viktiga – kvalitet samt vilka förutsättningar som finns för långsiktig utdelningstillväxt.
Mvh