För er som inte känner till bolaget, verkar TGS inom olje- och gasbranschen och är marknadsledande på att tillhandahålla seismisk data (kartor över havsbotten och landmassa) som sedan olje- och gasbolag använder sig av för att avgöra var de ska borra. Ni hittar min tidigare analys av bolaget här: https://www.langsiktiginvestering.se/2015/01/analys-av-ett-lite-annorlunda-bolag_4.html
Om jag ska vara ärlig var vinstvarningen ganska väntad med tanke på oljeprisets låga nivå som fått de stora energibolagen att avisera stora nedskärningar i CAPEX för innevarande och kommande år. Analytiker hade av den anledningen redan tidigare i år aviserat om en nedgång med mellan 10-30% inom prospektering och produktion av olja och gas. Med andra ord var det ingen chock att det låga oljepriset skulle ha en negativ effekt på TGS intjäningsförmåga under 2015.
Det lägre oljepriset är inte enbart av ondo för bolaget, då TGS affärsmodell är billigare för iblandade parter än många konkurrenters och därför klarar sig bättre i ett scenario där oljebolagen behöver sänka sina kostnader. Det tuffare marknadsklimatet kan också erbjuda möjligheter att ta marknadsandelar från redan pressade konkurrenter. Bolaget har också stärkt sin balansräkning ytterligare och kommer att implementera ett kostnadsbesparingsprogram som är tänkt att mildra effekten av lägre intäkter.
Jag tror att bolaget har alla förutsättningar att övervintra det tuffare marknadsklimatet och komma ut starkare på andra sidan. Jag är inte heller orolig när det kommer till bolagets framtida utdelningsförmåga då utdelningsandelen kommer att landa kring 50% med vinstvarningen medräknad om vi utgår från TGS egna prognoser. Sedan vinstvarningen har dessutom oljepriset återhämtat sig något.
En kul nyhet som Trygg Framtid tipsade mig om var att bolaget har som ambition att börja med kvartalsutdelningar från och med 2016. Något som jag välkomnar då jag gärna ser ett jämnare kassaflöde från mina utdelande bolag under året.
Ha en fortsatt trevlig kväll!
Lämna gärna en kommentar nedan!