Jag har börjat bredda bevakningslistan den senaste tiden för att öka möjligheterna att hitta prisvärda aktier. Min tes är att ju fler bolag jag bevakar desto större är sannolikheten att ett köptillfälle dyker upp. Jag vill också öka möjligheten att diversifiera min portfölj och den passiva utdelningsinkomsten ytterligare. Det blir lite mer jobb, men jag är övertygad om att det kommer löna sig.
Den uppmärksamme har kanske redan innan noterat att jag lagt till följande bolag:
- Hufvudstaden är ett fastighetsbolag som förvärvar och förvaltar kontors- och butikslokaler i centrala Stockholm och Göteborg. Fastighetsbeståndet består av enbart 30 fastigheter, men i väldigt attraktiva lägen. Hyresvakansgraden är låg och Stockholmsområdet står för majoriteten av omsättningen. Vinst- och omsättningstillväxten har varit stabil och bolaget är väldigt konservativt finansierat för att vara ett fastighetsbolag med en soliditet på nästan 60% och en räntetäckningsgrad kring 7. Hufvudstaden har höjt utdelningen 19 år i rad och utdelningen har höjts i genomsnitt med nästan 8% per år sedan 2006. Tyvärr är marknadsvärderingen hög i dagsläget, men bolaget är tillsammans med Castellum min favorit inom fastighetsbranschen.
- Aflac säljer främst tilläggsförsäkringar i USA och Japan. Totalt har bolaget över 50 miljoner kunder världen över. Ungefär 3/4 av företagets intäkter kommer från Japan, medan resterande intäkter kommer från bolagets amerikanska verksamhet. AFLAC fokuserar på att erbjuda kompletterande täckning till personer som redan är försäkrade hos sin privata eller offentliga arbetsgivare. Bolaget har höjt utdelningen 31 år i följd och handlas till ett PE-tal kring 9. Den låga värderingen har främst att göra med det starka beroendet till den Japanska ekonomin och exponering mot Europa. Direktavkastningen är i lägsta laget på 2,5%, men en utdelningsandel på ca 24% vilket ger marginal för utdelningshöjningar framöver. Utdelningen har ökat med nästa 20% sett över senaste tioårsperioden
- Bahnhof är en internetoperatör som säljer data- och bredbandstjänster till privatpersoner och företag. Bolaget erbjuder tjänster inom hosting, breband och IP-telefoni. Bahnhof levererar även tjänster som ger anonymitet på internet, något som bolaget värnar om. En av bolagets styrkor är deras goda renommé hos kunder som gör att marknadsföringen inte är en stor kostnadspost. Bolaget har haft en riktigt fin omsättning- och vinsttillväxt sedan börsintroduktionen. Utdelningen har ökat med i genomsnitt 50% per år och vinsten med 30% sedan 2007. Tack för tipset Henrik.
- Gjensidige är Norges näst största försäkringsbolag med verksamhet i Norden, Europa och Baltikum. Gjensidige har uppvisat en fin tillväxttakt sedan börsintroduktionen – premieinbetalningar har ökat med över 6% i genomsnitt. Bolaget har under perioden hållit kostnaderna nere och andelen lönsamma kunder har ökat vilket bidragit till fin vinsttillväxt. Under början av 2014 förvärvade man Solid försäkrings verksamhet inom motor- och hemförsäkring och man har blivit samarbetspartner med Villaägarna (300 000 medlemmar) och Norges Automobil-Forbund (500 000 medlemmar). Kunder från medlemsorganisationer tenderar vara de mest lojala enligt bolaget. Utdelningen har ökat med 31% sedan bolaget började dela ut 2010. P/E-talet är på 16, direktavkastningen ca 4,25 % och utdelningsandelen 70% baserat på senaste 12 månadernas vinst. Gjensidige har en stor exponering direkt och indirekt mot den norska bostadsmarknaden som man bör vara medveten om som potentiell investerare.
Är det ytterligare något bolag som någon tycker saknas på min bevakningslista så säg gärna till. Jag kommer på olika sätt att återkomma till bolagen jag lagt till.
För er som redan nu vill se värderingsdata för bolagen kan jag rekommendera min bevakningslista och den lista jag sammanställt över ytterligare nyckeltal kopplade till mina bevakade bolag. Ni hittar båda listorna i bloggens huvudmeny under rubriken “Bevakningslistan”.
Ha en fortsatt trevlig lördag!
Har en tanke om Gjensidige. De har fina siffror… men jag gillar inte verksamheten tillräckligt mycket. I korta drag har de för låg kundnöjdhet. För 2014 finns de inte med i mätningarna men 2010-2013 kom de sist:
http://kvalitetsindex.se/images/stories/Rapporter/insurance/ski_press_forsakring_2013.pdf
Lägg därtill att de har stora problem med tillgänglighet för tillfället (hög belastning) och jag tror inte kundnöjdheten har ökat. Ok, norska verksamheten kanske är bra, vet inte, men svenska delen imponerar inte. Sen vet jag inte hur mycket hänsyn man ska ta till detta men har man inte lojala kunder (utanför Norge) så blir tillväxten svår att få till. Sen kan aktien sticka 50 % på 2 veckor, det här är bara en reflektion från min sida.
Tack för din input. Det är sällan positivt med sämre kundnöjdhet än konkurrenterna, även om hemförsäkringar i Sverige utgör en liten del av intjäningen just nu. Kanske kan kundnöjdheten i Sverige ha att göra med att bolaget har växtvärk? I Norge, Gjensidiges i särklass viktigaste marknad, verkar kunderna vara nöjdare.
För Gjensidige som helhet hävdar bolaget att man uppnått en kundnöjdhet på 74,8, vilken är den högsta nivån hittills i bolagets historia. Jag vet emellertid inte hur undersökningen är genomförd eller om resultatet är jämförbart med svenskt kvalitetsindex.
Nu hittade jag norska resultatet och där ligger de bättre till:
http://www.epsi-norway.org/images/industry-studies/insurance/Presseinformasjon_Forsikring_2014.pdf
Länken går till Norska varianten av "Svenskt kvalitetsindex" så du kan jämföra mellan länderna där tror jag. Om Gjensidige nu varit med i Svenska undersökningarna.
Tack, uppskattas!
Spännande och som alltid läsvärt. Kolla in Markel om du inte redan känner till dem. De verkar passa bra med dina tankar kring försäkring.
Tack, roligt att höra att du finner bloggen läsvärd! Jag ska ta mig en titt på Markel.
Mvh
Oj, att Aflac var såpass billigt hade jag missat, Japanoro känns mer som ett läge att gå in på snarare än att fly med tanke på att 75% av intäkterna kommer från USA. Kursen verkar ha varit nere på 57 USD några gånger senaste året så får väl hålla tummarna för en till dipp för lite mer säkerhetsmarginal i investeringen. Jag tänkte föreslå W.R Berkley som Finansnovis skrev om (http://finansnovis.blogspot.se/2015/03/en-kik-pa-wr-berkley.html), P/E på runt 13 även om det är något lägre utdelning.
De andra är också bra tillägg till bevakningslistan även om kvalitén för Gjensidige som Gustav nämnde är lite oroväckande för ett långsiktigt innehav. Bahnhof gillar jag starkt och har haft i portföljen ett tag, väldigt trevligt att de varit skuldfria (långfristiga skulder) sedan 2013 också, lite synd att rapporteringen är undermålig dock.
Oj, läste helt fel, 75% intäkterna från Japan alltså. Då är väl frågan om de ändå borde klara av den historiska tillväxten även om de är såpass koncentrerade. Den låga värderingen ger även visst skydd för nedsida kan man tycka. Dock vet jag inte om det bör tillkomma någon slags rabatt för oförutsedda händelser i Japan. Blir nog till att gräva lite i alla fall då det ser attraktivt ut rent siffermässigt. Hur har du tänkt?
P.S bra inlägg förresten, kul med uppdateringen och tankar kring företagen.
Tack för tipset ska titta närmare på finansnovis inlägg! Jag tror att Aflac redan på dessa nivåer är ett bra långsiktigt köp, men visst det går säkert att komma in billigare framöver.
Bortsett från kundnöjdheten i Sverige, så har jag överlag blivit positivt överraskad av Gjensidige. Bolaget är sedan många år marknadsledande i flera segment i Norge och har goda finanser. Med detta sagt är risken högre i Gjensidige än till exempel Sampo på grund av beroendet till Norge.
Kul att Bahnhof kom med 🙂
Med den tillväxten, balansräkningen och affärsidén kunde jag inte utlämna bolaget (trots storlek).
Unibet borde göra de flesta, inklusive så kallade värdeinvesterare, rejält styva (dvs när dessa inte är upptagna med att vaska fram förhoppningsbolag av typen Vardia som de kan gå "balls deep" i), organisk tillväxt så det räcker och blir över, fantastiska marginaler, hög direktavkastning, frikostig utdelning och hög soliditet.
Låter som ett intressant bolag, men jag undviker spelbolag av etiska skäl.
Mvh
Skulle vara intressant att höra din syn på Swedol, kan det vara något för bevakningslistan?
Har ingen synpunkt så här på rak arm, får ta mig en titt på bolaget.
Mvh