Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

Ett av de sämre kvartalen i McDonalds moderna historia

By 6 kommentarer

McDonalds rapporterade resultatet för det fjärde kvartalet i dagarna. Rapporten var tyvärr återigen en av de sämre på senare år. Nedan tänkte jag presentera lite nyckeldata från rapporten och mina egna reflektioner.

Resultat för det fjärde kvartalet jämfört med motsvarande kvartal 2013.

– Omsättningen uppgick till 6,6 miljarder dollar vilket är en minskning med 7%.

– Nettoresultatet landade på 1,06 miljarder dollar en minskning med hela 21%.
– Vinst per aktie blev 1,13 dollar en minskning med hela 19% (1,4).

Resultat för verksamhetsåret 2014

– Omsättningen minskade med 2% till 27,4 miljarder dollar (28).

– Nettoresultatet blev 4,7 miljarder dollar för perioden, en minskning med hela 15% (5,6).

– Resultat per aktie (VPA) minskade med 8% till 4,82 dollar (5,55).

Vad berodde då det relativt svaga
 resultatet på?
  • Tuff konkurrens främst i USA som fortsätter att tynga McDonalds lönsamhet. Ett försäljningstapp på 1,7% och ett 15% lägre operativt resultat under sista kvartalet på grund av lägre gästtillströmning och försäljning i befintliga restauranger.
  • McDonalds tappar även mark på sin största etablerade marknad, Europa, där försäljningen minskade med 1% och det operativa resultatet med 14%. Ryssland och Ukraina sänker försäljningen inom Europa-segmentet där McDonalds restauranger stängts ner på grund av konflikten.
  • McDonalds dömdes att betala motsvarande 0,31 dollar per aktie i ytterligare skatter, något som är en engångskostnad.
  • Leverantörsskandalen i Kina hade en negativ påverkan på vinsten motsvarande ca 0,23 dollar per aktie.
Vad var positivt i rapporten?
  • Den 18 september ökade McDonalds utdelningen med 5% för det trettionionde året i rad.
  • Snabbmatsjätten köpte tillbaka motsvarande 2% av aktierna under 2014.
  • McDonalds fortsätter att öppna och renovera restauranger. Bolaget kommer också att satsa på att utöka andelen franchise-restauranger främst utanför USA.
Min syn på rapporten
Rapporten är en av de sämre från McDonalds de senaste åren och min känsla är att aktien kommer att ta stryk ytterligare den närmaste tiden. Bortser vi från posterna av engångskaraktär så ser resultatet inte fullt så dåligt ut, men oavsett engångsposter så lyser tillväxten med sin frånvaro. Så här har omsättning och VPA utvecklats de senaste fem åren:

Utveckling omsättning och VPA de senaste fem åren - McDonalds

Bilden ovan talar sitt tydliga språk då vinsten per aktie och omsättning är på de lägsta nivåerna sedan 2010.

McDonalds VD Don Thompson medger att bolaget fortsätter att möta motvind och att marknadsklimatet är utmanade. Fokus ska framöver ligga på kundupplevelsen och han är fortsatt övertygad om att McDonalds kan få fart på tillväxten och bygga värde för aktieägarna på lång sikt.
För att få fart på tillväxten måste McDonalds öka den jämförbara försäljningen och gästtillströmning i befintliga restauranger inom de etablerade marknaderna Europa och USA. Bolaget har med anledning av detta tagit fram tre specifika strategier för öka sin relevans hos kunden:

  • Modernisering och förbättring av McDonaldsupplevelsen (varumärke, restauranger, menyer och kundbemötande).
  • Förkorta och förenkla beställnings- och betalningsprocessen med ny teknik såsom mobil, webb och betallösningar. McDonalds har med anledning av detta anslutit sig till Apple Pay.
  • Kraftsamla och använda befintliga resurser effektivare för att realisera punkterna ovan.
Bolagets ekonomichef Peter Bensen nämnde att bolaget också kommer att sänka sina utgifter för året till cirka 2 miljarder dollar – den lägsta budgeten på mer än 5 årJag börjar bli fundersam kring om ledningen inte söker lite för konventionella lösningar på den allt tuffare konkurrensen, kanske kan det vara läge för nya infallsvinklar om inte nuvarande strategier faller väl ut. För hittills har inte de genomförda åtgärderna haft önskad effekt och McDonalds tappar gentemot konkurrenterna på de två viktigaste marknaderna. Jag tror att snabbmatskedjan behöver nå min och senare generationer (1980-talister till 2000-talister) för att verkligen få fart på tillväxten igen.

McDonalds är, trots den senaste tidens tillväxtproblem, ett stabilt och aktieägarvänligt bolag som har höjt utdelning i 39 år på raken vilket jag tycker är talande. Jag anser att snabbmatsjätten är köpvärd upp till ca 87 dollar. Ni hittar som vanligt min bevakningslista i huvudmenyn.

Vad är din syn på McDonalds efter senaste rapporten?

Arkiverad under: Bolagsspecifika inlägg, Kvartalsrapporter Taggad som: ,

Kommentarer

  3. Inte förvånad…. vem vill äta på Mc Donalds egentligen? Det var coolt på 90 talet. Men så fort det blir etablerat inser folk vilken skräpmat det är. Dessutom pågår just nu en hälsotrend. En trend som jag personligen tror är här för att stanna då många moderna sjukdomar är relaterade till just ohälsosam kost.

    Svara

  4. Pågår det en hälsotrend? Var då? Visst finns de dem som hamnar i medelålderskris, mig själv inkluderad, som börjar springa maraton och äta nyttigare men det påverkar väl knappast försäljningen på hamburgeriorna. Folk i allmänhet har väl aldrig ätit så mycket onyttigheter som nu? Jag tycker dock att kursen motstår resultatförsämringen, hade gärna sett mer nedtryckt kurs för att kunna öka. /P

    Svara

Lämna gärna en kommentar nedan!

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.