Långsiktig investering

- frihet genom passiv inkomst

Nytt inköp

By 11 kommentarer

Jag hittade ett köpläge i en sektor där värderingarna har fallit väsentligt sista tiden och det är energisektorn. De flesta av er som läser bloggen kan nog gissa vilket bolaget är.

Världens största lastbil som fraktar järnmalm - BHP Billiton

För er som inte är bekanta med bolaget är BHP Billiton världens största diversifierade råvarubolag. Bolaget är engagerat i prospektering, utveckling, förädling och produktion av ett antal mineraler och råvaror. Bolaget har också en betydande olje- och gasverksamhet. 

BHP Billiton är i allra högsta grad cykliskt och lönsamheten är beroende av utvecklingen av priset på de råvaror som bolaget utvinner och till viss del förädlar – främst järnmalm. Som för alla cykliska bolag är det den långsiktiga trenden när det kommer till vinsttillväxt som är viktig och den är stigande.

Ni kan läsa mer om bolaget i en analys jag skrivit här: https://langsiktiginvestering.se/2014/12/analys-av-varldens-storsta.html
Jag har i regel varit restriktiv när det kommer till råvarubolag tidigare på grund av att bolagen är beroende av den underliggande råvaran och det faktum att det är svårt att skapa sig konkurrensfördelar inom branschen, men också av etiska skäl (olja). Jag är dock beredd att göra undantag från denna regel i detta fall på grund av följande egenskaper hos BHP Billiton:

  • BHP Billiton har bland de lägsta produktionskostnaderna per producerat ton järnmalm  i kraft av sina effektiva anläggningar i Australien.
  • Bolaget har den mest diversifierade råvaruportföljen i branschen.
  • Balansräkningen är bland de starkaste i sektorn.
Dessa egenskaper gör att bolaget är väl rustat att klara ytterligare en nedgång av råvarupriser och då främst järnmalmspriset. Bolagets beroende av råvarupriser och avsaknaden av en bred vallgrav innebär dock att priset är extra viktigt.

Värdering då?
Det pris jag betalade för aktien låg i paritet med mitt kurstak på 43 dollar. Kurstaket är satt efter följande antaganden:

  • Jag utgår från att BHP Billiton kommer att ha en genomsnittlig utdelningstillväxt på motsvarande 3% framöver.
  • Jag bedömer hållbar VPA till 5 dollar aktien och rimligt P/E-tal till 11. 

Efter inköpet är vår passiva inkomst på årsbasis ca 18050 kr. Ni hittar som vanligt den aktuella portföljfördelningen längst till vänster i huvudmenyn. 

Ha en fortsatt trevlig dag!

Arkiverad under: Inköp Taggad som: ,

Kommentarer

  1. Tror (och hoppas) du gjort ett bra köp här. Jag köpte in mig på 44 och tycker det lockar att köpa på sig mer nu när den är nere runt 39. Jag har som du inte varit ett fan av råvarubranschen men gjort ett undantag här. Vill därför inte ha för stor post här men kan man verkligen låta bli att öka om den fortsätter neråt? 😀

    Svara

    • Tack för det. Min fundering är då hur stort kursfallet blir när avknoppningen sker? Så som jag förstått står avknoppningen endast för en mycket liten del av inkomsterna?
      /H

      Svara

    • Vänta lite, ADR-aktien har ju den ordinarie aktien som grund. Det innebär att din ADR faktiskt har del i avknoppningen. Antar att de kommer att hantera det genom att sälja av dem och dela ut pengarna till ADR-aktieägarna?

      Svara

    • Tack för rättelsen. Hittade följande på BHP Billitons hemsida:
      BHP Billiton Plc and BHP Billiton Limited shareholders will be entitled to 100 per cent of the shares in the new company through a pro-rata in-specie distribution. Shareholders will retain their shares in BHP Billiton and the Group will not re-base its dividend as a result of the demerger, implying a higher payout ratio.

      Avknoppningen borde inte ha någon större effekt på krusen då det rör sig om så pass liten del av omsättningen och vinsten.

      Med vänlig hälsning,

      Svara

    • Det här var intressant då jag nyligen köpte BHP själv. Min fråga är på vilken lista kommer våra avknoppade South32-aktier att hamna? London fattar jag det som. Lär bli asdyrt courtage typ 700 spänn om man vill sälja dem, får nog bli buy n hold. De lär väl också ge utdelning på sikt, det avknoppade bolaget blir värt 16 miljarder dollar tyckte jag att jag läste. Är jag rätt ute?

      Svara

    • Håller helt med om att det är intressant! Ja, kring 16 miljarder har jag också läst mig till.
      Jag vet i ärlighetens namn inte hur det blir för oss svenska aktieägare som äger ADR via NYSE.
      Jag tänkte emellertid titta närmare på det nya bolaget i dagarna och skriva ett nytt inlägg i ämnet (beroende på vad jag kommer fram till).

      Mvh

      Svara

  3. Håller med om alla tankar, funderar på att köpa BHP själv.

    Frågan är bara om cykliska bolag, trots starka konkurrensfördelar, svänger väldigt mycket. Men med en låg utdelningsandel och en lång investeringshorisont borde det inte spela så stor roll. De är ju också väldigt diversifierade.

    Så sammantaget, ska man köpa något råvarubolag så är BHP nog bäst 🙂

    Svara

Lämna gärna en kommentar nedan!

Denna webbplats använder Akismet för att minska skräppost. Lär dig hur din kommentardata bearbetas.

Disclaimer

På bloggen framför jag mina högst personliga åsikter och funderingar. Jag har som målsättning att inspirera och informera, men det kan förekomma faktafel och mina bedömningar kan vara mer eller mindre rätt. Alla som tar ekonomiska beslut baserat på vad som skrivs här på bloggen gör så på eget ansvar.



Det finns möjlighet för den som vill att kommentera det som skrivs här på bloggen, vilket jag uppskattar. Var och en har dock ett eget ansvarar för det man skriver och att man håller meningsutbytet på en respektfull och trevlig nivå. Jag kommer att radera kommentarer som uppenbart är kommersiella eller av kränkande natur.