I går släppte dagligvarujätten Walmart sin rapport för det första kvartalet i år.
– Försäljningen ökade med 0,8% procent till 114,2 miljarder dollar (113,3). Om vi bortser från negativa valutaeffekter var ökningen 2.1%.
– Resultat per aktie (VPA) minskade med 3,5% till 1,10 dollar (1,14).
– Nettoresultatet var 3,6 miljarder dollar, en minskning med 5% (3,42).
– Kassaflödet från den löpande verksamheten har vuxit till nästan det dubbla till 3,8 miljarder (1,9). Anledningen var lägre CAPEX och lägre skatteinbetalningar under perioden.
Faktorer som påverkade resultatet
- Det ovanligt kalla vädret med färre kundbesök och lägre försäljning som följd påverkade resultatet per aktie negativt med motsvarande 0,03 dollar.
- Högre administrativa kostnader och kostnader för sålda varor.
- Negativ valutaeffekt.
Övrigt av intresse som framkom i rapporten
- E-handelsförsäljningen ökade med 27% under kvartalet
- Walmarts satsning på mindre närbutiker visade en tillväxt på 5%.
- Resultatet för Walmarts internationella verksamhet var 3,4% högre än motsvarande kvartal förra året.
- Bolaget betalade ut 2,2 miljarder dollar till aktieägarna genom utdelning och återköp av aktier.
Min syn på rapporten
Kvartalsrapporten var inte Walmarts starkaste och gjorde analytikerna besvikna beträffande omsättningstillväxt och resultat. Det verkar som detaljhandeln i USA inte riktigt har tagit fart och att konsumenterna fortsatt håller ganska hårt i plånboken. Walmart är inte det ensamt i sektorn om att har problem, en av deras största konkurrenter Target Corp har också det tufft för tillfället.
Det finns dock främst två ljuspunkter vad beträffar tillväxt.
- Den första är att Walmarts satsning på konceptet med mindre närbutiker verkar ha tagits emot väl bland konsumenterna i USA. Försäljningen ökade med 5% jämfört med motsvarande kvartal. Närbutikerna är mindre butiker som finns närmare kunden och tanken är att möta kunders behov av mindre inköp. Närbutiker är något som Walmart kommer att satsa stort på under hela 2014.
- Den andra ljuspunkten är att e-handeln fortsatt går bra (+27%) och att investeringarna inom området verkar ge resultat.
Walmart räknar med att att VPA kommer att hamna någonstans i intervallet 1,15-1,25 för nästa kvartal vilket är i linje med mitt investeringsantagande om hållbar VPA kring 4,8 dollar per år. Jag kommer därför att behålla hållbar VPA och min prognos av genomsnittlig utdelningstillväxt intakt. Det högsta pris jag är villig att betala för aktien är fortsatt 73,3 dollar per aktie.
Ha en trevlig kväll!
En rätt ok rapport ändå?
Har du funderat något på om det är så att befintliga kunder går från den fysiska butiken till e-butiken och att tillväxten då inte egentligen är en tillväxt utan bara en förflyttning av hur redan befintliga kunder handlar?
De nämner inget om marginaler inom deras e-handel kontra handel i fysiska butiker? Dvs om det är en lönsam kundomflyttning.
Jo, jag tror att Walmart fortsatt är det bästa valet inom detaljhandeln, även om de har det lite motigt just nu.
Intressant frågeställningar helt klart, som jag tyvärr inte har något direkt svar på just nu.. Vet att Walmart jobbar på att öka vinstmarginalen genom effektivare hantering av ordrar och leveranser.
Walmart erbjuder också sina kunder möjligheten att hämta ut beställda varor på något av deras varuhus. Med andra ord finns det säkert kunder som använder sig av E-handeltjänsten istället för att handla på plats. Ska se om jag kan luska fram något mer när jag får tillfälle.