Fortum rapporterade en vinst, justerat för jämförelsestörande poster, på 493 miljoner euro för sista kvartalet 2013, vilket är en minskning med 17 % jämfört med Q4 2012. För helåret 2013 var resultatet 1607 miljoner euro jämfört med 1752 året innan. Kraftdivisionen som är den största divisionen stod för den största delen av resultattappet, vilket enligt Fortum berodde på rekordlåg produktion från vattenkraftanläggningarna. Rysslandsdivisionen stod för 156 miljoner euro av helårsresultatet – en ökning från 68 miljoner året innan. I rapporten upprepar man sin målsättning om att nå upp till 500 miljoner euro i vinst från Ryssland 2015.
Hur kommer framtiden se ut?
Fortum valde, som alla Fortumägare vet, att sälja sin eldistributionsverksamhet i Finland förra året vilket kommer resultera i en vinst på ca 2 euro/aktie för distributionsdivisionen. Min första reaktion efter att läst om försäljning och sett kursreaktionen var positiv, men efter att ha läst Lundaluppens resonemang om att man i och med försäljningen i längden förlorade en stabil inkomstkälla med naturlig vallgrav blev jag lite kluven kring affären.
I senaste rapporten går att utläsa att de har för avsikt att investera för tillväxt. Frågan är vad som skulle hända om Fortum väljer att lämna distributionsverksamheten helt och samtidigt expanderar ytterligare i Ryssland. Jag har tidigare undvikit bolag som Gazprom just med anledning av den politiska risken i Ryssland. Nu är visserligen Gazprom kontrollerad av den Ryska staten (som äger 50 % av aktierna) vilket Fortum inte är, men desto större del av intäkterna som Ryssland står för desto mer kan Putin och den ryska byråkratin ställa till det för Fortum, inte minst då man konkurrerar med Gazprom.
Jag kommer bevaka hur den fortsatta översynen av övrig distributionsverksamhet fortlöper och vilka andra investeringsbeslut Fortum väljer att ta framöver och fundera vidare.
Lämna ett svar