De senaste åren har varit behagliga för oss som investerat på börsen. Det har varit svårt att misslyckas och många har fått se sina aktieportföljer stiga årligen med tvåsiffriga procenttal. Men denna period är sannolikt inte representativ för börsens utveckling på längre sikt. På inflationsjusterad basis har nämligen världens börser historiskt avkastat mellan 7 – 8 % med utdelningar inräknade. För den som vill uppnå en högre avkastning än så kommer det med stor sannolikhet att krävas en hel del arbete och tur för att lyckas i långa loppet.
Kritiska faktorer för att lyckas långsiktigt
För att lyckas på sikt gäller det, framförallt för den som ämnar spara i aktier, att göra sin hemläxa innan det viktiga investeringsbeslutet. Man behöver lära känna och förstå investeringskandidatens verksamhet. Hur bolaget tjänar pengar och vilka konkurrensfördelar bolaget har är några frågor man behöver ställa sig. Man behöver även studera den historiska lönsamhetsutvecklingen och försöka skapa sig en uppfattning om de långsiktiga tillväxtutsikterna. För att försäkra sig om att inte betala för mycket behöver man också titta på olika värderingsmått för att utröna om sannolikheten är stor att bolaget kommer leva upp till ditt avkastningskrav från nuvarande prisnivå.
Merparten av arbetet återstår efter att investeringen är gjord
Många med mig har lagt stor möda på att identifiera portföljkandidater och kanske underskattat vikten av portfölj- och aktieförvaltning. Arbetet slutar nämligen inte när vi väl har valt ut investeringsobjekten utan vi måste också förvalta vår aktieportfölj. Det innebär i regel att varje kvartal följa upp hur bolagen utvecklas och på årlig basis ställa sig frågan om utvecklingen ligger i linje med tidigare investeringsantaganden.
I förvaltningen ingår även att kontinuerligt se över portföljallokeringen för att optimera avkastningen och minska bolagsrisken. Vi kommer alla att göra misstag och ett av de bästa skydden mot förlust av kapital är just riskspridning. Genom att ha mellan 12 och 18 innehav eliminerar vi ca 90 % av bolagsrisken – det vill säga de unika risker som är förknippade med enskilda bolag. Jag lägger personligen åtskilliga timmar i månaden på funderingar kring just portföljallokering.
Den kanske enskilt viktigaste parametern för ett framgångsrikt sparande är tid
Många av parametrarna i ekvationen som leder till avkastning kan vi styra över, men inte den kanske viktigaste – tid. Tid är en abstrakt och begränsad resurs som vi inte kan få för mycket av, men som vi, paradoxalt nog, samtidigt vill ska förbrukas fortare i syfte att uppnå våra mål och önskningar.
Genomför man de investeringsmoment man kan styra över ovan har sannolikt grunden lagts för ett framgångsrikt sparande, men något facit har vi inte förrän tiden haft sin gång. Eller för att använda en liknelse, efter att vi valt ut de finaste blommorna, sått och vattnat fröna behöver de få tid att växa. Detsamma gäller aktier där det är förfluten tid som är avgörande för att investeringantanden ska prövas och avkastning skapas. Diskussionen om tid leder mig osökt till den kanske enskilt viktigaste egenskapen för den som tänkt sig att spara i aktier eller fonder, nämligen tålamod.
Betydelsen av tålamod
För att ränta-på-ränta-effekten ska nå sin fulla potential behöver vi låta tiden gå vilket kräver sittfläsk som Lundaluppen skulle uttrycka det. Det som får vågen att tippa över till framgångsrika investerares favör är sannolikt många gånger just tålamod. Tålamod att låta ledningen göra sitt jobb och skapa aktieägarvärde. Ofta kan det ta tid innan man vet om ens investeringsantagande stämde och det är svårt, om inte omöjligt, att förutse hur lönsamhetsutvecklingen kommer att ta sig uttryck. En avknoppning kan frigöra underliggande värden och leda till uppvärdering av aktien medan ett förvärv kan förändra bolagets lönsamhetsförutsättningar åt båda håll. En av fördelarna med att ha investering som hobby är att man inte ständigt behöver prestera och vara aktiv utan har möjlighet att vänta.
Image courtesy of sritangphoto at FreeDigitalPhotos.net
Lämna ett svar